Handel på egenkapital i finansiel gearing (med eksempel og løsning)
Den grundlæggende antagelse vedrørende økonomisk gearing er, at firmaet kan tjene mere på aktiver erhvervet af de lånte midler. Da lånte midler kræver en fast betaling i form af renter, går forskellen mellem indtjeningen fra aktiverne og renterne på brugen af midlerne til aktionærerne.
Anvendelse af rentebærende midler giver derfor øget afkast af egenkapitalinvesteringer uden yderligere krav om midler fra aktionærerne. Handel med egenkapital refererer til udnyttelsen af ikke-egenkapitalkilder i en virksomheds kapitalstruktur.
Anvendelsen af lån med henblik på økonomisk fordel for resterende aktionærer hedder handel på egenkapitalen. Derfor kan handel på egenkapitalen baseres på obligationer, ikke-deltagende foretrukne aktier og / eller begrænsede lejemål. Når et selskab tjener mere på sin lånte kapital end den rente, det skal betale på obligationer, er handel på egenkapital rentabel.
Så økonomisk gearing kaldes også handel på egenkapitalen. Der er dog mulighed for negativt resultat, hvis afkastet ikke er tilstrækkeligt. Derfor er handel på egenkapitalen dobbeltskåret. Det kan defineres som den stigning i overskud / afkast som følge af lånekapital til en lav sats og anvender den i en virksomhed, der giver en højere rente.
Ifølge Kulkarni og Satyaprasad handler handel på egenkapital med pyramideringen af selskabsskikt, således at et vellykket mindre antal aktier gør det muligt for et selskab at få kontrol over datterselskaberne.
Brugen af fastladingskilden af midler, såsom gæld og præferencekapital sammen med ejerens egenkapital i kapitalstrukturen, beskrives som økonomisk gearing eller gearing eller handel på egenkapitalen. Egenkapitalhandel beregnes ved at sammenholde afkastet på egenkapitalen under den eksisterende kapitalstruktur inklusive gældskapital til afkastet på egenkapitalen under en kapitalbaseret kapitalstruktur, dvs. det tilsvarende antal aktiekapital hæves i sted for lånte midler.
Finansiel gearing forklarer virkningen på EPS og handel på egenkapitalen viser virkningen af afkast på egenkapitalen. Brugen af fastforrentede eller afkastede værdipapirer som forpagtninger, obligationer, præferenceaktiekapital, terminslån mv. For at øge indtjeningen til aktionærer er betegnet som handel på egenkapitalen.
Med andre ord er handel med egenkapital en teknik, hvor en virksomhed forsøger at maksimere aktieafkasternes aktiebesiddelse ved at anvende rentebærende værdipapirer i kapitalstrukturen. Egenkapitalhandel har direkte indflydelse på aktionærernes formue. Dette fænomen kan illustreres ved hjælp af eksempel 5.5.
Eksempel 5.1:
Kapitalstrukturen i et selskab ved forskellige finansielle planer er givet som:
