Arbejdskapital i en virksomhed: Klassificering og kilder

Lad os foretage en tilbundsgående undersøgelse af arbejdskapitalens klassificering og kilder.

Klassificering af arbejdskapital:

Arbejdskapitalen indrømmer to brede klassifikationer:

(a) Regelmæssig eller Fast eller Kerne- eller Faste Arbejdskapital

(b) Variabel eller Sæson- eller Midlertidig Arbejdskapital.

(a) Regelmæssig eller Fast eller Kerne- eller Faste Arbejdskapital:

Mængden af omsætningsaktiver, som opbevares af en virksomhed i dag, dag og dag ud, dvs. hele året, betegnes som almindelig eller fast arbejdskapital. Med andre ord, for at opretholde de normale daglige aktiviteter kræves et bestemt minimumsniveau af arbejdskapital på et kontinuerligt og uafbrudt grundlag, som skal opfyldes permanent.

Sammen med andre anlægsaktiver betragtes de som fast arbejdskapital. På den anden side vil investeringer i råvarer, WIP, færdige produkter på grund af sæsonmæssige variationer / udsving svinge eller falde. Som følge heraf er denne del af arbejdskapitalen nødvendig for at imødegå sådanne udsving.

Det kan også konstateres, at ethvert beløb ud over det permanente niveau af arbejdskapital er variabel eller årstid eller midlertidig arbejdskapital. Vi ved, at både faste og variable arbejdskapitaler er nødvendige for at opretholde produktions- og salgsaktiviteterne. Praktisk set er variabel driftskapital nødvendig for at opfylde likviditetskravene til kortfristede forpligtelser.

Forskellen mellem den faste og variable arbejdskapital kan bedre blive repræsenteret ved hjælp af diagrammerne på næste side.

Det fremgår klart af figur 3.1, at den permanente arbejdskapital er konstant, men variabel arbejdskapital svinger, det er nogle gange stigende og nogle gange faldende - alt efter produktets sæsonkrav.

For et voksende / voksende firma kan den permanente arbejdskapital ikke være vandret, da efterspørgslen efter vedvarende aktiver hæves eller falder.

Forskellen mellem den permanente og midlertidige driftskapital for et ekspanderende firma kan således afbildes som:

Kilder af almindelig eller fast eller kerne- eller permanent arbejdskapital:

Hvert firma skal forudse på tidspunktet for planlægningen af selskabets oprindelige kapitalstruktur og den mindste mængde arbejdskapital, som den ville kræve for at støtte sit forventede driftsniveau.

Denne mindste arbejdskapital, som et firma skal udbyde af langsigtede kilder, såsom:

(a) Udstedelse af Aktier

b) udstedelse af gældsbeviser og

(a) Udstedelse af Aktier:

Hævelse af midler ved udstedelse af aktier har visse særskilte kanter over andre kilder, især den lånte kapital, som, når den er indkøbt, ikke kan refunderes, undtagen i tilfælde af likvidation og ikke skaber nogen afgift eller belægning for selskabets aktiver, og pålægger ikke noget fast gebyr for dets brug.

Det er fordelagtigt for et firma at finansiere sine faste eller regulære eller kerne- driftskapitalkrav ud af provenuet af udstedelsen af aktier, der i almindelig perlance henhører under navnet Ejerkapital.

(b) Udstedelse af obligationer eller langfristede lån:

Fast eller Regular eller Core Working Capital kan også købes ved udstedelse af gældsbeviser. Da gældsforretninger er fastforrentede værdipapirer, ud over at være indløses efter selskabets valg, går hele overskuddet efter betalingen af Debenture-renter til egenkapitalaktionærernes kredit enten i form af forhøjet udbytte eller i form af øget opbevaring .

Lignende fordele er også tilfældet, hvis arbejdskapitalen finansieres af langfristede lån i andre former. Men gældsbeviser eller langfristede lån er ikke-starter, det er svært for et nyt firma at øge sin arbejdskapital ved at benytte sig af disse teknikker.

Desuden kan indløsningsfunktionerne i langfristede lån og gældsbeviser skabe problemer med driftskapitalfinansiering, medmindre der er fastsat særlige bestemmelser for deres indfrielse, og den nævnte bestemmelse opbevares investeret i udenlandske værdipapirer.

c) tilbageholdelse:

Ophold i fri for eller General Reserve og / eller kreditbalance i resultatopgørelsen kan også blive en kilde til driftskapital for et etableret selskab.

Selv om det i det væsentlige er et middel til finansiering for udvidelse og udvikling af et firma, og dets tilgængelighed afhænger af en lang række faktorer, såsom skattefrekvensen, firmaets udbyttepolitik, regeringens politik om udbetaling af udbytte fra virksomhedssektoren omfanget af ledigt overskud og firmaets bevillingspolitik - bruges det meget ofte til finansiering af virksomhedens driftskapitalbehov.

Kilder til sæson- eller variabel arbejdskapital:

De virksomheder, der er sæsonbestemte i deres forretning, har brug for en stor del af arbejdskapitalen til at opbevare lagerbeholdninger i topperioden. Men så snart spidsbeløbet er overstået, bliver deres arbejdskapital ledig. Under sådanne omstændigheder foretrækker sådanne firmaer ikke at finansiere driftskapital med langvarige kilder, da dette udsætter dem for at koste uden tilbagesendelse hertil i løbet af den sluttede session.

Derfor har virksomheder, der har sæsonmæssighed i deres forretning, fundet det bekvemt at opfylde deres arbejdskapitalkrav ved at benytte sig af kortsigtede kilder, såsom:

a) banklån

b) offentlige indskud

c) handelskredit og andre gældsforpligtelser

d) hensættelse til beskatning

e) hensættelse til afskrivninger etc.

(a) Banklån (inklusiv kontant kredit / overtræk):

Virksomheder foretrækker normalt at bruge banklån i form af kontantkredit og / eller overtræk ved hjælp af usikrede pengesedler i 90 til 180 dage eller mod hypotektering af varebeholdninger eller mod påtegning af tilgodehavender til finansiering af deres arbejdskapital.

Fordelene ved at opnå driftskapitalfinansiering ved banklån i form af kontantkredit eller overtræk er, at låntageren ikke behøver at tegne det samlede kreditbeløb, der er tildelt ham, men kan gøre det i trancher efter behov.

For det andet kan han tilbagebetale ethvert overskydende beløb, som han måtte finde hos ham for øjeblikket. Endelig betales renter af låntager kun på beløbet til hans debet i slutningen af hver arbejdsdag. Men i hvilket omfang en virksomhed kan øge sin arbejdskapital ved at benytte sig af disse finansieringsteknikker, afhænger af sin evne til at forpege eller pantsætte værdipapirer på regeringens kreditpolitik.

(b) Offentlige indskud:

En anden metode til at skaffe finansiering til at opfylde kravet om kortsigtet eller sæsonbetonet arbejdskapital er fra offentlige indskud. Det har været en stor finansieringskilde for arbejdskapital på bomulds-tekstilfabrikker i Mumbai og Ahmedabad, selvom den ikke opnåede i Delhi, Chennai og i andre dele af Indien.

Desuden var det i det væsentlige et usikret lån i fortiden, at det var bevist, at der var fristelser for overopkøb af låntagere med mange alvorlige konsekvenser i sporet. Som følge heraf voksede systemet med indbydelse af offentlige indskud til finansiering af driftskapitalkrav til glemsel indtil 1970'erne med den voksende praksis for at stille midler til rådighed til driftskapital i Indien.

Efter halvfjerdserne er der imidlertid igen været genopblussen af offentlige indskud som en kilde til driftskapitalfinansiering til industrier i Indien, da de også finder det stadig vanskeligere at få deres nødvendige driftskapitalfinansiering fra bankerne.

(c) Handels- og andre gældsforpligtelser:

Trade Credit er den kredit, som sælgeren af råvarer og varer mv. Giver til producenter og / eller grossister. Det har generelt form af rabat for kontant betaling ved levering og netto for fremtidig betaling. Rabatten og betalingsperioden kan dog variere.

Blandt de to målsætninger for handelskredit og andre gældsforpligtelser skal man tjene som kilde til driftskapitalfinansiering og betegnes som "finansiel". Trenden og betydningen af handelskredit som en kilde til arbejdsfinansiering afhænger imidlertid af flere faktorer, som størrelsen og væksten i virksomheden, dens økonomiske ressourcer og bankfinansiering.

Da handelskredit er dyrere end banklån, anvendes den som supplement til banklån til finansiering af kortfristede krav fra virksomheder. Andre gældsforpligtelser omfatter periodiserede lønninger, provisioner og udbytte. Disse udestående faktorbetalinger bidrager også til at yde driftskapitalfinansiering, dog midlertidig kan det være.

d) Skattepligtige bestemmelser:

I henhold til lov om indkomstskat er virksomhederne forpligtet til at betale indkomstskat på det vurderbare nettoresultat pr. Satser, der foreskrives for det samme fra tid til anden i finansloven. Som sådan, når en virksomheds nettooverskud er konstateret, stiller den hensættelser ud af det nævnte overskud til betaling af indkomstskat.

Normalt er der et tidsforsink mellem oprettelsen af afgiften for skatter og deres faktiske betaling. Og i løbet af perioden kan ressourcerne i forhold til denne bestemmelse, der forbliver inden for virksomheden, anvendes som en kilde til arbejdskapital.

e) Afskrivninger:

Kortsigtet finansiering er billigere end langsigtet. Men samtidig medfører kortsigtet finansiering større grad af risiko. Under disse omstændigheder skal valg af kilder mellem kortfristet og langtidsfrist for finansiering af driftskapital i en virksomhed besluttes med henvisning til risikovillig afvejning.

På grund af lavere omkostninger og fleksibilitet finder administrationen imidlertid generelt det mere hensigtsmæssigt at finansiere deres arbejdskapitalbehov ved at stole mere på kortsigtede kilder end på langsigtede kilder.

I Indien blev bankens rolle i forbindelse med driftskapitalfinansiering til bl.a. industrier gennemgået i 1975 på Indiens Reserve Bank af en studiegruppe under ledelse af Mr. PL Tandon, da der var ubalance bemærket mellem væksten i bankkredit og industriproduktion inden for landet.

Undersøgelsesgruppen har i sin rapport ikke kun foreslået tre forskellige metoder til at udarbejde virksomhedskapacitetsgabet hos virksomheder, men også nævnt, at låntagere skal udlevere 25% af de samlede omsætningsaktiver ud af langsigtede midler, dvs. ejede midler plus lange langfristede lån. Den nævnte 25% beregnes forskelligt ved de førnævnte tre forskellige trin.