Kapitalstruktur af en virksomhed: Betydning og dens afgørende faktorer

Læs denne artikel for at lære om en virksomheds kapitalstruktur: - 1. Betydning af kapitalstruktur 2. Bestemmelser for kapitalstruktur.

Betydning af en virksomheds kapitalstruktur:

For at være mere præcis refererer begrebet »kapitalstruktur« eller den økonomiske struktur eller en virksomheds finansielle plan til sammensætningen af ​​de langsigtede finansieringskilder.

Udtrykket "gearing" bruges også til at henvise til andelen af ​​forskellige langsigtede kilder til midler til virksomhedens samlede kapitalisering.

Et firmas kapitalstruktur siges at være optimal eller lyd, når den marginale eller ekstra omkostning for hver kilde til langsigtet finansiering er den samme.

Se eksemplet nedenfor:

Eksempel :

Et selskab er meget ivrige efter at bestemme sin optimale kapitalstruktur.

Ud fra følgende oplysninger skal du bestemme den optimale kapitalstruktur for virksomheden:

Så den optimale kapitalstruktur for virksomheden er i Situation 2, hvor den bruger 50% gæld og 50% egenkapital. På dette niveau er den samlede gennemsnitlige kapitalomkostninger minimum.

Bestemmelser af kapitalstruktur for en virksomhed:

Der er talrige faktorer, både kvalitative og kvantitative, herunder den subjektive vurdering af finansielle ledere, der sammen definerer en virksomheds kapitalstruktur. Vi kan nu kort diskutere nøglefaktorerne for en virksomheds kapitalstrukturbeslutninger.

De vigtigste faktorer er følgende:

1. Rentabilitet:

Nøgleordet i kapitalstruktur er gearing. Det kan defineres som ansættelse af et aktiv eller kilder til midler, som virksomheden skal betale fast eller betale et fast beløb (som afkast pr. Periode).

Drift v. Finansielle:

Udnyttelse er af to typer 'drifts' og 'finansielle'. Den gearing, der er forbundet med investeringer (eller erhvervelse af aktiver), betegnes som løftestang, mens gearing i forbindelse med finansieringsaktiviteter kaldes økonomisk gearing. Generelt er jo højere niveauet af (EBIT) og jo lavere chancen for nedadgående udsving, desto større er gælden, der kan anvendes.

2. Likviditet:

Analysen af ​​virksomhedens cash flow evne til at betjene faste afgifter er af stor betydning for at udføre kapitalstrukturplanlægning.

Dækningsforholdet:

Ved vurderingen af ​​en virksomheds likviditetsposition med hensyn til dens pengestrømsanalyse anvender vi et forhold kaldet dækningsforholdet. Det er forholdet mellem faste omkostninger og nettokapitalindstrømninger. Det måler dækningen af ​​faste finansielle afgifter (renter plus tilbagebetaling af hovedstol, hvis nogen) til pengestrømme.

Det betyder med andre ord, hvor mange gange de faste finansielle krav er dækket af nettoinvesteringerne. Jo højere dækningsgrad er, jo større er gælden (og andre kilder til midler, der bærer en fast rente), som en virksomhed kan bruge.

3. Kontrol:

En anden overvejelse i planlægningen af ​​de typer af midler, der skal bruges, er holdningen hos eksisterende ledelse mod kontrol. Långivere har ingen direkte stemme i ledelsen af ​​et selskab. I de fleste tilfælde hviler beføjelsen til at vælge ledelsesteam hos aktionærerne.

Hvis hovedformålet med ledelsen er at bevare kontrollen, kan de derfor have en større vægtalder for gæld og præferenceandel i yderligere kapitalkrav. Det er sådan, fordi forvaltningen ofrer lidt eller ingen kontrol ved at skaffe midler gennem dem.

4. Konkurrenceparitet:

En anden faktor, der bestemmer virksomhedens optimale kapitalstruktur, er gældsværdierne for andre virksomheder, der tilhører samme branche og står over for en lignende forretningsrisiko. Begrundelsen her er, at gældsværdiernes forhold, der passer til andre virksomheder i en lignende forretningssted, skal være passende for virksomheden (under overvejelse). Brugen af ​​industristandarder giver et benchmark.

Hvis en virksomhed afviger fra den optimale kapitalstruktur, vil markedet give et rødt signal til ledelsen om, at der er noget galt i selskabets gældsmæssigt forbund. Hvis firmaet er ude af køen, skal det identificere årsagerne til en sådan afvigelse og være overbevist om, at årsagerne er ægte.

5. Industriens natur:

Den femte determinant for en virksomheds optimale kapitalstruktur er arten af ​​den industri, som den tilhører. Industriens art bestemmer i vid udstrækning graden af ​​finansiel løftestang, som virksomheden kan bære sikkert uden risiko for konkurs. Hvis en industris salg udsættes for periodiske udsving, skal virksomheden have en lav grad af finansiel gearing. Sådanne firmaer vil altid have en høj operativ løftestang.

6. Tidspunkt for udstedelse:

Spørgsmålet om tidspunktet for udstedelse er også af stor betydning for fastlæggelsen af ​​selskabets kapitalstruktur. Det er ofte muligt at foretage betydelige besparelser gennem korrekt timing af sikkerhedsspørgsmål. Det er i tingene i at gøre offentligt tilbud på et tidspunkt, hvor økonomiens tilstand såvel som kapitalmarkedet er ideel til at levere de nødvendige midler.

Imidlertid bør timing ikke være den eneste overvejelse. "Timing analyse, for eksempel, kan foreslå brug af gæld. Men selskabet kan ikke gå ind for gæld, hvis den eksisterende kapitalstruktur allerede er overbelastet med gæld.

7. Selskabets egenskaber:

Selskabets karakter og karakteristika med hensyn til størrelse, kapitalstruktur og goodwill (kreditværdighed) spiller også en meget vigtig rolle ved fastlæggelsen af ​​andelen af ​​gamle værdipapirer og egenkapital i kapitalstrukturen.

Generelt har virksomheder, der nyder en højere kreditværdighed blandt investorer og långivere på kapitalmarkedet, bedre i stand til at få midler fra deres bedste kilder. Hvis kreditvurderingen er dårlig, har firmaet begrænset valg med hensyn til erhvervelse af midler.