Top 8 eksterne strategier for at reducere valutaeksponering

Et firma kan vælge mellem følgende teknikker for at afdække en del eller hele transaktionseksponeringen: 1. Valutaterminskontrakt 2. Valutakursoverskridende kontrakt 3. Ændringer i positioner af Videresendelsesaftale 4. Videresend til Videresalgs Kontrakt 5. Fremtidskontrakt 6. Pengemarkedssikring 7. Valutakurs Hedge 8. International Arbitrage.

Ekstern strategi # 1. Forward Exchange-kontrakt:

Det består af at købe eller sælge en valuta for at afregne engagementer eller afdække en balancestilling. En importør kan i forvejen købe gennem en valutaterminskontrakt det beløb af udenlandsk valuta, der skal betales for importen ved forfald.

En eksportør kan i forvejen sælge mængden af ​​udenlandsk valuta mod eksporten. Hvis boligvalutaen svækkes, giver importøren en gevinst, da han betaler mindre antal enheder af boligvaluta og for eksportøren et tab af mulighed.

Illustration 1:

Fru Priety forventer at modtage US $ 5, 00, 000 til enhver tid mellem tre og seks måneder fra nu. Spot og forward rates for US $ er: Spot: 47, 85 / 95: Tre måneder fremad 47, 65 / 75. De seks måneder fremover 47, 50 / 60. Priety ønsker at tage en Option Forward kontrakt. Hvad bliver banknoteringen?

Opløsning:

Priety vil modtage $. Derfor er den relevante sats budsatsen for $ nemlig 47, 65 og 47, 50. Den værre sats i Rs.47.50 (Husk, bankmand vinder altid). Dette vil give færre rupees end frekvensen 47, 65. Banken vil citere en sats på 47, 50, for en seks måneders forward option kontrakt, med mulighed for at levere $ fra slutningen af ​​tredje måned, indtil udgangen af ​​6. måned.

Illustration 2:

En indisk importør er opmærksom på 1. januar, at han skal betale til den udenlandske sælger 32.400 schweiziske francer om tre måneder den 1. april. Spotrate er Rs.34.25. Importøren kan arrangere en valutaterminskontrakt med sin bank den 1. januar. Under en sådan kontrakt forpligter banken sig til at sælge til importøren SFr 32.400 til en fast sats på Rs.34.93. Angiv, hvad der ville ske, hvis den 1. april citerer SFr

(i) 34, 63 og

(ii) 35, 25?

I begge tilfælde var beslutningen om at tage forside dækket berettiget?

Opløsning:

A. Videresendelsesdækning:

Importøren vil binde ham til at udbetale et kontant udbytte på Rs.11, 31.732. Han vil ikke forstyrre valutakursbevægelser i løbet af perioden eller på forfaldstidspunktet uanset hvilken valutakurs der bevæger sig.

Sw Fr 32.400 @ 34.93 = Rs.11.31.732

B. Hvis fremadækslet ikke tages:

Hvis spotprisen ville være Rs.34.63;

Under sådanne omstændigheder er spotrenten den 1. april 34, 63, og importøren ender med at betale mindre beløb, hvis der ikke tages dækningsomslag. I så fald skal han betale Rs. 1, 22.012 (32.400 * 34.63). Ved at bruge ikke sikringsstrategien vil han spare Rs.9720 / - (11.31.732 - 11.22.012). 2.

Hvis spotrenten den 1. april ville være Rs.35.25: Under sådanne omstændigheder er stedet den 1. april Rs.35.25, ville importøren have betalt til Rs.35.25. Under sådanne omstændigheder involverede han sig i at foretage højere betalinger til et beløb af Rs.10.368 (32.400 * (35.25 - 34.93). Så vi kan konkludere, at indiske importør står beskyttet ved besparelser Rs.10.368 / -. Af det ovenfor anførte kan det konkluderes, at beslutningen om at tage forside til dækning ikke var berettiget, og i det andet tilfælde var det berettiget.

Illustration 3:

Ms Kat er Menthol eksportør, der arbejder i New Delhi. Hun forventer den næste pengeoverførsel tre måneder senere. Beløbet er € 1, 15, 000 / - Eksportøren frygter, at rupee kan vinde mod € i de næste tre måneder. Hun indgår en tre måneders valutaterminskontrakt med hendes bankmand, så hun kan forsikres om den mængde rupee-midler, som hun ville modtage på den udpegede dato. Banken giver ham en kontrakt med en rupee / € forward rate på 51, 10. Forklar og stat, hvad der ville ske, hvis den 1. april de € citater

(i) 52, 10

(ii) 50, 10?

I begge tilfælde var beslutningen om at tage forside dækket berettiget?

Opløsning:

Ved at tage forside dækker eksportøren sin kvittering på 1, 15, 000 × 51, 10 = Rs.58, 76, 500

jeg. Hvis spotrenten viser sig at være højere på Rs.52, 10, savner hun at modtage den ekstra Rs.1, 15.000. Dette skyldes, at hun i henhold til terminsaftalen er forpligtet til at sælge til Rs. 51, 10.

ii. Hvis spotkursen var lavere på Rs.50, 10, og hun ikke havde taget forside, ville hun have modtaget Re 1 pr. € mindre dvs. hun ville have modtaget Rs.1, 15, 000 mindre. Derfor har hun opnået ved at tage forside dække.

Kort sagt, i det første tilfælde var beslutningen om at tage forside dækket ikke berettiget, og i det andet tilfælde var det berettiget.

Ekstern strategi # 2. Kryds Valutakontrakt:

Valutakursoverdragelseskontrakter er kontrakter indgået for at dække valutakursrisikoen på langfristede forpligtelser. Denne form for dækning er normalt tilgængelig i tidscykler på 6 måneder. Ved afslutningen af ​​hver 6-måneders cyklus justeres fordel eller tab. Videresalgskontrakterne er ikke tilgængelige i løbet af seks måneder på Forex-markedet i Indien, da tilbudene kun er tilgængelige i seks måneder.

Ekstern strategi # 3. Ændringer i positioner af fremadgående kontrakt:

Forward Contracts - Tidlig levering, forlængelse og annullering:

Det er en fælles parameter i en virksomhed, at en kunde, som har bestilt en valutaterminskontrakt, senere anmoder banken om at ændre kontraktvilkårene med hensyn til kontraktens forfaldsperiode. De tre brede situationer for sådanne tilfælde er som tidlig levering, forlængelse og annullering.

Når en kunde kræver handel i fremmed valuta tidligere end den oprindelige kontraktdato, refererer kontrakten til den tidlige levering. Når kunden forventer at modtage eller betale på en dato senere end kontraktdatoen, er det en forlængelse. Hvis en kunde anmoder banken om at annullere kontrakten, er det kendt som aflysning. Banken skal gøre for at rette op på den eksisterende kontrakt på grund af disse forhold.

A. Tidlig levering af kontrakter:

I. Forward Purchase Kontrakt af kunde betyder det Forward sale kontrakt for bankmand. I denne situation er kunden generelt importør eller udenlandsk valuta sender.

Se tabel 9.2 nedenfor:

I tilfælde af tidlig levering er bytteafgiften gældende og inddrevet af bankmand fra firmaet.

Bytte afgifter:

Hvis der opstår tab til Bank, vil det samme blive tilbagesøgt fra kunden af ​​bankmand. Og i tilfælde af gevinst ville det samme blive betalt til kunden af ​​bankmand.

Fondens indstrømning eller udstrømning:

Dette opstår faktisk ud af:

"I hvilken grad oprindeligt skulle banken købe eller sælge; nu i hvilken grad har den gjort? Det handler om betaling eller opsving af forskellen fra banken. "

Interesse:

Outflow opstår, når spotkøbsrenten er højere end den oprindelige kontraktsats. Interesse for perioden mellem leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringsdato inddrives af kunden til bankens primære udlånsrente (PLR).

Inflow opstår, når spotkøbsrenten er lavere end den oprindelige kontraktsats. Interesse for perioden mellem leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringsdato betales til kunden til en lavere sats end bankens udlånsrente.

Tidlige leveringsgebyrer:

Banker normalt opkræver et lille beløb sige Rs.100 for at opfylde sådanne anmodninger fra kunden.

Forward Sale Kontrakt af kunde betyder det Forward Purchase Kontrakt for Banker. Denne situation sker, når kunden hos Bank er eksportør eller valuta modtager.

Se tabel 9.3 nedenfor:

Afgifter gældende for tidlig levering:

Bytte afgifter:

Banken vil inddrive de tab, de pådrager sig af kunden, mens i tilfælde af gevinst vil det blive betalt af banken til kunden.

Fondens indstrømning eller udstrømning:

Fondens tilstrømning eller udstrømning udarbejdes ved at udregne forskellen mellem de satser, som banken oprindeligt skulle sælge; og nu i hvilken grad er det blevet vendt. Forskellen mellem begge satserne vil blive betalt eller modtaget af banken fra kunden.

Interesse:

Når spotmarkedsrenten er lavere end den oprindelige kontraktspris, opstår der udstrømning. Interesse for perioden mellem leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringstid inddrives fra kunden til Prime Lending Rate (PLR).

Hvis spotmarkedsrenten er højere end den oprindelige kontraktsats, opstår der tilstrømning. Interesse for perioden mellem leveringsdato for kontrakt og tidlig leveringstid betales til kunden til en lavere sats end PLR.

Tidlige leveringsgebyrer:

Banken genopretter de tidlige leveringsgebyrer fra kunden på grund af transaktionsmæssige dokumentationsomkostninger, der er indtruffet af banken. Generelt siger bankgebyrer et lille beløb på Rs.100.

B. Forlængelse af kontrakter:

Kunden kan forlænge den oprindelige terminskontrakt ved at stille krav til banken enten på forfaldsdatoen for den oprindelige kontrakt eller inden den oprindelige forfaldsdato. Den anmodning, der er opført på kontraktens forfaldstidspunkt, kaldes forlængelse; mens anmodningen om udvidelse sat op inden forfaldsdato er kendt som en tidlig forlængelse.

Med henblik på forlængelse vil den allerede indgåede kontrakt være til den gældende kurs gældende på datoen for forlængelsesanmodningen. Den nye terminskontrakt vil blive genindbetalt til den sats, der gælder for ny forfaldsdato.

Afbestillingen og ombookingen er lig med en bytteordning. Hvis originalen er salgskontrakt, så er det naturligvis på afmeldingsdatoen en købsaftale, der skal finde sted, og omvendt. Det ville indebære to forskellige værdidata, og derfor ville swapafgifterne blive enten inddrevet eller betalt, alt efter hvad som måtte være tilfældet.

Forfaldsdato forlængelse af kontrakt:

I. Videresend købsaftale af kunde:

Forward Sale Kontrakt af Banker. Kunden vil generelt være importør eller udenlandsk valuta remitter.

Se tabel 9.4 nedenfor:

II. Leveringskontrakt af kunde:

Forpagtningskontrakt af Banker.

Se tabel 9.5 nedenfor:

III. Tidlig forlængelse af kontrakter:

Forhandlerkontrakt af kunde - Salgskontrakt for bankmand.

Se tabel 9.6 nedenfor:

IV. Leveringskontrakt af kunde:

Forward Purchase Kontrakt for Banker.

Se tabel 9.7 nedenfor:

C. Annullering af kontrakter:

Ved afbestilling af kontrakt på kundens anmodning skal banken inddrive eller betale fortjeneste eller tab som følge af forskellen mellem vekselkursen som aftalt i kontrakten og den vekselkurs, hvor aflysningen påvirkes. Se venligst udstilling 9.1 for RBI-retningslinjer for indgåelse af kontrakter.

Illustration 4:

Den 1. januar 2016 indgik Anuradha Corp en 3 måneders forward-kontrakt for en importforpligtelse på $ 1, 00, 000.

Priserne på forskellige datoer er angivet nedenfor:

Forklar hvad der sker, hvis:

en. Den 31. marts ærer kunden kontrakten

Ære på forfaldsdato - Importør. Ingen handling.

b. Den 28. februar ønsker kunden at ære kontrakten

Tidlig ære - Importør

Oprindelig aftale - Køb af importør (til kursen 46.75)

Nu: Køb Spot (47.00), Sælg fremad (47.25) Gain 0.25

c. Den 28. februar vælger kunden at annullere kontrakten

Tidlig aflysning

Originalaftale - Køb (@ 46.75)

Nu: Sælg fremad (47.25)

d. Den 28. februar vælger kunden at rulle over kontrakten i 2 måneder

Tidlig roll over

Original deal - Køb

Nu: 1 M Forward Sælg (47.25), 2 M Forward Buy (47.50). Tab 0, 25

e. Den 31. marts beslutter kunden at rulle over kontrakten i 2 måneder

Rul over på forfaldsdato

Original deal - Køb

Nu: Spot Sell (46.90), Forward Buy (48.25) Tab 1, 35

f. Den 31. marts ønsker kunden at annullere kontrakten.

Forfaldsdato annulleres

Original deal - Køb

Nu: spot sell (46.90)

Udstilling 9.1:

Minimumskrav til sikring gennem terminskontrakter - RBI:

RBI har tilladt personer bosiddende i Indien at indgå en terminskontrakt med en autoriseret forhandler i Indien (AD) for at afdække en eksponering for valutarisiko i forbindelse med en transaktion, for hvilken salg og køb af udenlandsk valuta på visse betingelser .

Disse omfatter:

jeg. Der bør være en underliggende eksponering.

ii. En sådan eksponering bør verificeres gennem dokumentation.

iii. AD bør kontrollere dokumentationen og tilfredsstille sig om ægtheden af ​​eksponering.

iv. Hæftets løbetid må ikke overstige løbetid for den underliggende transaktion

v. Valget af hæk og tenor overlades til kundens valg

vi. Hvor det nøjagtige beløb af den underliggende transaktion ikke kan konstateres, aftales kontrakten på grundlag af et rimeligt skøn

vii. Udenlandske lån eller obligationer ville være berettiget til afdækning, kun efter godkendelse af lånet eller obligationen er på plads

viii. I tilfælde af Global Depository Receipts er sikring gennem terminskontrakt kun tilladt, når emissionsprisen er færdiggjort

ix. Saldi i EEFC-kontoen kan sælges frem af kontohaverne, men de beløb, der er dækket af et sådant salg, vil blive øremærket til levering (dvs. er ikke tilgængelig til anden brug). Sådanne salgskontrakter kan ikke annulleres.

x. Videresendelsesaftaler vedrørende import og involverer rupi som en af ​​valutaerne, når de er annulleret, må ikke ombestilles, selv om de kan rulles over ved løbende satser på eller før løbetid. Videresalgskontrakter vedrørende eksport og hvor rupee er en af ​​valutaerne kan dog annulleres.

xi. Terminsaftaler for en underliggende transaktion kan erstattes af en anden transaktion; AD'er kan tillade sådan substitution efter behørig undersøgelse og efter at have opfyldt sig om ægtheden af ​​substitution.

Illustration 5:

Købere Ltd er beliggende i Indien, og køber varer fra Sell Co Inc i USA. De konkluderer den 1. januar en transaktion for køb af varer til USD 86.000 / -. Købere vil kræve at betale dette beløb seks måneder fra nu dvs. den 1. juli. De indgår derfor en forwardkontrakt med deres bankfolk.

Kontrakten fastsætter, at banken sælger USD 86.000. Sælg Co i USA kunne ikke udføre kontrakten fuldt ud, men afsendte varer kun værd at USD 50.000 / -. Købere har kun brug for et lavere beløb i udenlandsk valuta, selvom de havde afsluttet en terminskontrakt med banken for en $ 86.000. Beregn afregningen der skal udføres.

Opløsning:

jeg. Dette er et direkte citat. Bud bytte <Spørg swap. Derfor er udenlandsk valuta værdsætter. Dermed tilføj. Den fremadgående sats er 46, 00-46, 35

ii. Dette er en importtransaktion. Derfor køberne vil købe dollars. Den relevante sats er Forward Ask-satsen. Den kontraherede fremskudspris er Rs.46.35

iii. Købere Ltd undlader at ære kontrakten i størrelsesordenen $ 36.000. De ønsker at annullere dette på forfaldsdagen. Derfor skal de tage en modsat position, nemlig at sælge dollars på spotmarkedet. Nævnte Rs.45.70. Køb på Rs.46.35 og sælger på Rs.45.70 repræsenterer et tab af Re. 0, 65 pr. $. Han vil derfor tabe på $ 36.000 (45.70 - 46.35) = Rs.23.400 / -. Disse penge skal betales til banken af ​​Buyers Limited.

Ekstern strategi # 4. Videresend til Videresendelse af kontrakter:

Når de to terminsaftaler indgås på samme tidspunkt, og det indebærer samtidig salg og køb af en valuta for en anden, og så er sådanne kontrakter kendt som Videresend til Videresendelsesaftaler.

Det giver et selskab mulighed for at drage fordel af terminpræmien og modsatte bevægelser på spotmarkederne. Ved at låse i præmiepræmien, på et højt eller lavt niveau nu, kan investor eller firma DEFER tackle til spotrate til en fremtidig tid, når forventningerne viser, at stedet ville flytte til fordel for firmaet.

Steps:

en. Lås i den nuværende præmie ved at købe en FTF kontrakt.

b. Vælg spotkursen inden for en fastsat tidsperiode og fastslå effektiv forward rate.

c. Ved forfald enten konvertere eksportindtægter (eller remit import omkostninger) til effektiv forward rate.

Illustration 6:

En sum på £ -GBP 73.500 skyldes fra en Sheffield-kunde den 1. marts. Derfor arrangerer du at indgå en forwardkontrakt på Rs.74.22 = 1 £. Du hører den 27. februar, at betalingen vil blive forsinket med 2 måneder indtil 1. maj. Stedet rote til 1. marts Rs.74.35-50, og at 2-måneders fremsat er citeret til Rs.74.25-38. Bestem omkostningen, hvis nogen, på grund af overdragelse af terminskontrakt.

Opløsning:

Dette er et tilfælde af eksporttransaktion, der kræver overløb på forfaldsdagen

Illustration 7:

Forestil dig, at den oprindelige kontrakt er på et beløb på £ -GBP 73.500, hvilket skyldes en Sheffield-kunde den 1. marts (Betalingsbetingelser er en måned fra modtagelsen af ​​varer i Indien). Derfor arrangerer du at indgå en forwardkontrakt på Rs.74.22 = 1 £. Du finder den 27. februar, at varerne kun kommer til Indien. Den 1. marts, og at betalingsperioden bliver forlænget 1. april. Spotrenten for 1. marts Rs.74.35 - 50, og at 1 måned fremover er noteret til Rs.74.25 - 38. Bestem omkostningerne, hvis der er tale om overdragelse.

Opløsning:

Dette er et tilfælde af importtransaktion, der kræver en rulle over på forfaldsdagen

Ekstern strategi # 5. Fremtidige kontrakter:

Den primære differentiering mellem fremtidige hæk- og forward-hækninger ligger i futures karakteristika. Ved fremtidssikring afdækkes tilgodehavender ved at sælge futures og gæld er sikret ved at købe futures. Normalt foretrækker bankfolk at bruge valutaterminer til at afdække deres åbne positioner på de fremadrettede markeder.

Ekstern strategi # 6. Money Market Hedge:

Et pengemarkedsafdækning er en sikringsstrategi, som virksomheden har vedtaget for at dække sin åbne position ved at tage positioner på pengemarkedet.

Sikringsgodtgørelser:

Dette indebærer følgende trin:

1. De nødvendige midler er lånt i hjemland.

2. Fondene, der lånes i boligvaluta, bruges til at købe den angivne udenlandske valuta.

3. Den købte udenlandske valuta investeres i fremmed valuta for den periode, efter hvilken den udenlandske valuta skal betales

4. På moderselskabets løbetid anvendes provenuet til betaling i fremmed valuta.

5. Beløbet i hjemlandet betales sammen med renterne for at opfylde gældsforpligtelserne.

Sikringsfordringer:

Dette indebærer følgende trin:

1. Låne midler i fremmed valuta for den periode, efter hvilken tilgodehavender forfalder.

2. Beløbet skal være lig med fordringsbeløbet som diskonteret med den gældende rentesats.

3. Konverter det lånte beløb til hjemmemarked og brug det indtil tilgodehavender ankommer.

4. Hvis hjemmefondenes midler ikke kan bruges fortjeneste i virksomheden selv, skal du investere dem for at tjene renter.

Pengemarkedet er et marked for kortfristede instrumenter. På dette marked kan du låne eller låne i en kort periode.

Fremtrædende funktioner er:

1. Kort periode - spænder fra en "overnatning" -periode (en dag omfattende 24 timer fra afslutning af åbningstiden på dag 1 til afslutning af åbningstid på dag 2) til generelt seks til tolv måneder.

2. Hver tidsperiode vil have sine egne renter - laveste for overnatningsperioder og stigende gradvist med lånets eller udlånets løbetid.

3. Pengemarkedsrenter er altid angivet i nominelle årlige rater. Hvis en sats på 8% er citeret, betyder det 8% om året og skal tilpasses for den relevante periode. En tre måneders tenor vil således bære renter på 2% (8 × 3/12).

4. Rente- eller indlånsrenter varierer fra land (altså valuta) til land.

Hvordan fungerer pengemarkedsafdækning?

Det er usandsynligt, at firmaet vil være både en eksportør og en importør eller har tilgodehavender eller skal betales, være identiske. I dette tilfælde vil pengemarkedsafdækningen blive brugt. Hvis firma har et $ aktiv, vil firmaet oprette en tilsvarende $ ansvar ved at låne penge i $. Tilsvarende, hvis firma har et $ ansvar firma vil skabe et tilsvarende $ aktiv ved at låne Rs. Og konverter derefter til $. På denne måde er firmaet afskærmet fra valutarisiko.

At oprette forpligten eller aktivfirmaet vil også tage hensyn til renteomkostninger og renteafkast. Firma sikrer, at både hovedstol og rentebeløb er beskyttet mod valutarisiko.

€ -loen er tilbagebetalt, når kunden i Italien afregner transaktionen på modenhed. Mængden af ​​lånoptagelse vil være uden rente, således at hovedstol lånet og renter deraf svarer til € -assetet.

De skridt, der skal vedtages for at komme ind på pengemarkedssikringen, er som følger:

1. Identificer:

Hvorvidt firma har et valutaaktiver eller en forpligtelse til udenlandsk valuta.

2. Opret:

jeg. Hvis firma har et fremmed valutaaktiv, opretter du en tilsvarende valutakursforpligtelse.

ii. Hvis firma har en udenlandsk valuta forpligtelse oprette et matchende udenlandsk valuta aktiv.

3. Lån:

jeg. Lån udenlandsk valuta, hvis firma har udenlandsk valuta aktiv.

ii. Lån boligvaluta, hvis firma har udenlandsk gæld.

4. Konverter:

Penge lånt i en valuta, der skal konverteres til anden valuta til spotkurs.

5. Invester:

Omregnet beløb vil blive investeret indtil forældelsesfristen.

6. Afregne:

Afregne aktivet, afregne ansvaret. (De er begge i fremmed valuta).

Beslutningsproces - Pengemarkedsafdækning:

Beslutningsproces til afdækning af transaktionsrisikoeksponering gennem pengemarkedsafdækning er baseret på rentestruktur i to lande, hvorvidt valutaen er værdsat mod den anden og om firma er eksportør eller importør.

En tommelfinger metode kan være som vist i tabel 9.8:

Illustration 8:

Eksportør er et britisk baseret selskab. Faktura beløber sig til $ 3, 50, 000 / -. Kreditperiode tre måneder.

Valutakurser i London er som følger:

Beregn og vis hvordan en pengemarkedsafdækning kan sættes på plads.

Opløsning:

jeg. Identificer: FC er et aktiv. Beløb $ 3, 50, 000

ii. Opret: $ ansvar

iii. Lån: I $. Lånesatsen er 9% om året eller 2, 25% pr. Kvartal. Låntagne beløb: 3, 50, 000 / 1, 0225 = $ 342, 298

iv. Konverter: Sælg $ og køb £. Den relevante sats er Ask-satsen, nemlig 1.5905 pr. £. (Bemærk, at dette er et indirekte citat). Beløb på £ modtaget ved konvertering er 2, 15, 214 GBP (3, 42, 298 / 1, 5905)

v. Invest: GBP 2, 15, 214 vil blive investeret til 5% i 3 måneder for at få GBP 2, 17, 904.

vi. Afregne: Forpligtelsen til 3, 42, 298 @ 2, 25% pr. Kvartal modnes til $ 3, 50, 000 / -. Dette vil blive afregnet med et beløb på $ 3, 50.000 tilgodehavende fra kunde.

Illustration 9:

Data som i tidligere problem. Identificer, om det ville have været fordelagtigt at gøre fremadskydning i stedet?

Opløsning:

WN 1: Hvis Videresalgskontrakt anvendes:

jeg. Den gældende sats for en 3-måneders forward er 1, 6140

ii. Beløb på £, som vil blive modtaget af britisk selskab i slutningen af ​​tre måneder (senere) vil være £ 3, 50, 000 / 1, 6140

iii. Beløb på £ modtaget senere efter tre måneder = 2, 16, 852, 54

WN 2: Sammenlign de to hække:

Under pengemarkedsafdækning modtages beløbet NU. Under fremadrettet kontrakt modtages penge i fremtiden. Vi kan sammenligne disse to tal ved enten at diskontere "fremtidige kvitteringer til nutidsværdien" eller ved at sammensætte spotkvitteringerne til dens fremtidige værdi. Vi bruger den tre måneders indlånsrente (til 5% pa) til at sammensætte de nuværende kvitteringer, hvilket gør det muligt at sammenligne dem med indtægter under fremadskudsmarkedsrenter.

WN 3: Afgørelse:

Det ses, at kvitteringer under terminskontrakten er lavere end den fremtidige værdi af kvitteringer under pengemarkedsoperationer. Den bedre strategi for virksomheden er at vælge pengemarkedsafdækning.

Ekstern strategi # 7. Valuta Mulighed Hedge:

I en valutaoptionssikring har firmaet ret til at købe eller sælge udenlandsk valuta, men er ikke forpligtet til at gøre det. Denne type sikring giver en beskyttelse mod de ugunstige bevægelser i valutakursen, men tillader fordelene ved de gunstige valutakursbevægelser.

Valutakursdækning kan udvides til gæld og tilgodehavender i fremmed valuta.

Sikringsgodtgørelser med valutaopsalgsoptioner (højre og ikke forpligtelsen til at købe):

For at beskytte pengestrømmepåvirkningen vil importøren gerne indgå en kontrakt på en sådan måde, at udbetalingen på et hvilket som helst tidspunkt ikke vil overstige en bestemt værdi.

Sikringsfordringer med Valuta Put Options (Right og ikke forpligtelsen til at sælge):

Virksomheden er eksportør, og han forventer at modtage fremmed valuta i fremtiden fra den udenlandske køber. Under sådanne omstændigheder, for at opnå minimumsværdien af ​​tilgodehavender, vil firma købe Valuta Put-optionen. Så hvis den lokale valuta vil afskrives, vil han ikke udnytte muligheden, men vil sælge FC på åbent marked, og lade mulighed for at udløbe, eller omvendt.

hedgers:

De firmaer eller investorer eller låntagere, der afdækker sig mod risici, kaldes hedgers. I en vare, en mølle, en processor, en erhvervsdrivende mv. Markedssikring. Nogle gange er en eksportør, der har aftalt at sælge til en bestemt pris, nødt til at være en hedger i futures og optionsmarkeder. Eksportøren vil gerne afdække sin kontantposition til at dække ugunstige prisbevægelser.

En erhvervsdrivende i fødevareindustrien vil gerne købe fremtidige kontrakter for at låse i hans fremtidige køb. I enkle ord må alle industrier og handel, hvor fremtidige prisudsving kan påvirke deres marked og rentabilitet negativt, for at låse fremtidige priser på deres råmaterialer eller produkter.

Hedgers kan låse fremtidige priser på deres produkter og råvarer og andre omkostninger ved at købe enten købsoptioner eller call options kontrakter. Gennem denne metode kan hedgerne beskytte sig mod de negative udsving i valutakursen ved at købe eller sælge optionerne, alt efter omstændighederne, og samtidig drage fordelene ved gunstige udsving.

Sikring finder også sted i porteføljestyring og fondsaktiviteter. Køb og salg af det krævede antal aktieindekskontrakter kan afdække porteføljen mod overdreven risiko. Den konstante eksponering for volatiliteten på aktiemarkedet gør det nødvendigt at afdække.

Sikringsinstrumenterne er nødvendige af firmaer, virksomheder, banker og finansielle institutioner på grund af deres investeringer i finansielle værdipapirer som obligationer, obligationer, aktieandele i virksomheder og offentlige virksomheder mv. Under sådanne omstændigheder bruger virksomheder sikringsinstrumenter til beskyttelse af Værdien af ​​deres finansielle værdipapirer mod ugunstige bevægelser på grund af fluktuationer i rentesatser.

spekulanter:

Spekulation henviser til bevidst oprettelse af en stilling med det formål at skabe gevinst ved valutakursudsving ved at acceptere den ekstra risiko. Spekulanter består af de virksomheder eller investorer, der er villige til at tage risici og derved drage fordel af prisændringer i den pågældende udenlandske valuta.

Spekulanter indtræder normalt ikke i futures-, frem- eller optionsmarkedet for de lange varighed. De har kun en opfattelse af varerne, valutaen, aktiemarkedet, renten mv., Som er baseret på deres overbevisninger og opfattelser om ændringer i regeringens politikker, internationale begivenheder osv.

De kan enten være bullish eller bearish på nogen af ​​problemerne. Deres outlook siges at være bullish, når de køber futures eller muligheder og venter på, at priserne stiger i fremtiden. Det siges at være bearish, når de tager en modsat visning, dvs. de sælger futures eller muligheder og håber, at priserne falder, så de kan købe valutaen og levere.

Spekulanter er afgørende på markederne, fordi de giver volumen og likviditet og fungerer som modpart til hedgers, der ønsker at afdække deres risici. Spekulanter indtræder normalt i en lang (buy) eller short (sell) position. Internationalt spekulation i valutahandel er ret stor. Store udsving i valuta udvider mulighederne for spekulanter.

Ekstern strategi # 8. International Arbitrage:

Arbitrage er processen med at købe og sælge den samme sikkerhed (valuta) på forskellige markeder til gavn eller gevinster fra prisforskellen. I den internationale parlance betyder arbitrage at udnytte prisforskellene i de citerede priser på valutaerne på forskellige markeder. Arbitrageprocessen vil normalisere priserne.

Typer af arbitrage:

Arbitrage kan klassificeres i forskellige typer som under:

1. Lokal Arbitrage:

Det indebærer kapitalisering af forskellene i valutakurser mellem lokaliteter. Eksempelvis HSBC bank citerer britiske pund på Rs.80 og Axis Bank citerer det samme på Rs.82. Dette indebærer en voldgiftsmulighed, forudsat at der ikke er yderligere transaktionsomkostninger. Hvis en investor køber hos bank A og sælger hos Bank B, giver han en gevinst på Rs.2 per pund.

2. Triangulær Arbitrage:

Normalt er forex-transaktioner udtrykt i amerikanske dollars. Men undertiden kan amerikanske dollar ikke være en del af valutakursen. I et sådant tilfælde anvendes en kryds vekselkurs til at bestemme forholdet mellem to valutaer uden for dollar. For eksempel: hvis det britiske pund er værd at kr. 75, mens det tyske mærke er værd at 25 kr. Er værdien af ​​det britiske pund med hensyn til mærket rs75 / rs.25 = rs.3.

Markets værdi i forhold til pundet kan også bestemmes af kryds vekselkursformlen. Værdien af ​​Mark med hensyn til pund er Rs.25 / Rs.75 = 0.33. Sig den citerede sats af Pound mod Mark er Rs.3.2. Hvis en citeret kryds vekselkurs afviger fra den relevante kryds vekselkurs (i dette tilfælde gør det), er trekantet arbitrage muligt. (Forudsat ingen transaktionsomkostninger)

3. Overdækket rentearbitrage:

Det har tendens til at skabe et forhold mellem renten i to lande og deres valutakurs til præmie eller rabat. Det indebærer investering i et fremmed land og dækker valutakursrisikoen.

Højrenter (4%) er gældende i Storbritannien, og en amerikansk investor har midler ($ 1 mio.) Til rådighed i tre måneder. Renten er fastsat; kun den fremtidige valutakurs, hvor investor vil udveksle pund tilbage til dollar, er usikker. Et forward salg af pund kan bruges til at garantere den hastighed, hvormed han kunne udveksle pund for dollars på fremtidig tidspunkt.