Anvendelse af foretrukne aktier af et selskab

Læs denne artikel for at lære om brugen af ​​foretrukne aktier i et firma.

Ledelsen kan ved hjælp af foretrukne aktier erhverve kapital fra dem, der er forsigtige og uberegnede til at tage risici, og som har en stærk præference for lavt, men sikkert afkast af deres investering. Ledelsen kan udnytte disse penge indtil virksomhedens opløsning.

Virksomheden er ikke under juridisk tvang til at tilbagebetale pengene, medmindre det er fastsat i aftalen. Hvad derudover er væsentligt, er at det bringer i permanent kapital uden at involvere selskabet i fast forpligtelse og uden at opkræve nogen afgift mod sine aktiver. Selv om udbytte betales på foretrukne aktier er fast, men det betyder ikke, at ledelsen er tvunget til at uddele udbytte til aktionærerne.

Selv hvis virksomheden har tilstrækkelig indtjening til at udbetale udbytte, og ledelsen beslutter at geninvestere hele indtjeningen, kan foretrukne aktionærer ikke lovligt håndhæve udbytteangivelse. Således kan en ny og voksende bekymring, der kræver større midler til vækstformål, finde det mere hensigtsmæssigt at rejse midler gennem foretrukne bestande.

Anvendelse af foretrukne aktier giver løftestangsfordele til virksomheden, for så vidt som det tjener mere end hvad det koster. Hvis den investering, der finansieres af den foretrukne aktiekapital, kan forventes at tjene mere end den fastsatte udbyttesats, vil virksomheden opnå denne type sikkerhed i forhold til udstedelsen af ​​yderligere aktiebeholdning.

Udnyttelsesgevinsterne vil resultere i en stigning i resultat pr. Aktie af aktiebeholdningen og dermed en stigning i aktieværdierne. Faktisk vil gearingsfordelene i dette tilfælde ikke være så høj som for gæld, men selskabet har den fordel at undgå risikoen for konkurs i tilfælde af misligholdelse ved betaling af faste afgifter og problemer i forbindelse med modning af obligationer, som ellers er involveret i gæld.

Således, mens gæld er en mere risikofyldt form for gearing, lover foretrukne aktier relativt lavere gearing med større sikkerhed. Det ville være mere nyttigt for et selskab med relativt ustabil og usikker indtjening at anvende foretrukket lager.

En anden fordel ved foretrukne aktier er, at det giver fleksibilitet i selskabets finansieringsarrangement. Ved at indføre opkalds- eller indløsningsfunktion i foretrukne aktier kan ledelsen holde virksomhedens dør åben for alternative finansieringskilder til yderligere finansiering.

Desuden er ledelsen fri til at forfølge udbyttepolitik for at passe virksomhedens behov og om nødvendigt beslutte at beholde alle sine indtægter til geninvestering i virksomheden. Dette styrker på sin side den økonomiske sundhed i virksomheden på lang sigt.

Foretrukne lager hjælper også ledelsen med at holde kontrollerende magt hos de nuværende aktionærer intakt. Så længe der ikke er nogen arrearage på foretrukne aktier, kan ledelsen undgå at afskedige kontrol med udenforstående. Således vil aktionærer, der ønsker at beholde kontrollen, tildele relativt større vægt til præferenceaktier til yderligere finansiering.

Nogle gange favoriserer markedsfaktorer udstedelsen af ​​denne form for sikkerhed. På et tidspunkt, hvor økonomien er omsluttet af usikkerhed, og aktiemarkedet er fanget i hvirvelvind af nedgang, og ledelsen konstaterer, at investorerne har et stærkt ønske om at holde investeringer lovende højere udbytte sammenlignet med fastrente gæld og større sikkerhed for tilbagevenden og øget beskyttelse i I forhold til aktiebeholdningen er præferenceandelen den mest egnede form for sikkerhed for at tiltrække kapital. En sådan tendens bliver styrket, når aktiekurserne blokerer.

Et selskab, der søger foretrukne aktiekapital, skal dog betale højere afkast end i forhold til obligation for at kompensere for større sikkerhed i sidstnævnte. Ikke-fradragsret af foretrukket aktieudbytte til beskatningsformål gør omkostningsforskellen mellem foretrukket aktie og obligation meget større.

Selv om udbytten på præferenceaktier er lig med obligationsrenten, vil den effektive omkostning ved førstnævnte blive højere med 60% (hvis virksomheden er i skatkonsol på 60%) i forhold til gæld. Denne skattefaktor har derfor begrænset potentialet for foretrukne aktier som finansieringskilde.

Fast udbetaling af udbytte på foretrukne aktier har reduceret brugen af ​​denne form for sikkerhed, især for et selskab, der tjener mindre end udbyttesatsen, fordi det vil reducere afkastet af resterende ejere. Derfor er resterende ejere generelt ligeglade med udstedelsen af ​​denne bestand.

Der er også en vis frygt for at dele kontrol med indehavere af præferenceaktie, især i tilfælde af uregelmæssighed af udbyttebetaling. Dette styrker endvidere ligegyldig holdning hos den nuværende resterende ejer for foretrukket lager. Mens man vælger værdipapirer til opdækning af langsigtet kapital, skal økonomichefen være opmærksom på investorernes følelser om forskellige typer værdipapirer.

Investorer har lyst til at besidde foretrukne aktier i betragtning af følgende fordele for dem:

(1) Foretrukne aktionærer er lovet, at der er rimelig tilbagevenden.

(2) Foretrukne aktionærer har forudgående krav til indtægter og aktiver over resterende ejere.

(3) Indehavere af foretrukne aktier fortsætter med at opnå udbytte med tidligere rente, selvom renten falder markant i nedgangstidspunktet.

(4) Indehavere af foretrukne aktier har vetoret til at beskytte deres interesse mod ledelsesproblemer.

Investeringerne med foretrukne aktier taber dog i følgende henseender:

(1) Påstand om foretrukne aktionærer er fastsat, og de nægtes derfor fordelene ved at dele fortjenesten med velstand og fremskridt i virksomheden.

(2) Investorerne har ingen garanti for udbetaling af udbytte. De kan blive nægtet selv årlig udbytteindtægt, hvis ledelsen ønsker det, og de har ikke retlig anvendelse af at håndhæve deres opdelte rettigheder.

(3) I tilfælde af indløsningsbeholdning er aktionærerne ikke altid sikre på indløsning af deres aktier, da indløsning udelukkende er selskabets mulighed.

Finansansvarlig skal overveje omstændighederne under hvilke udstedelse af foretrukket lager ville være umådeligt nyttigt.

Hvor niveauet af salg og indkomst har været relativt ustabilt i fortiden, men med en gennemsnitlig indtjeningsgrad er højere end det, der er lovet på foretrukne aktier, er brug af bestanden væsentligt ønskelig.

Hvis et selskab ikke har tilstrækkelige anlægsaktiver til at tilbyde som sikkerhed for at erhverve midler, vil foretrukket lagerfinansiering være af stor betydning.

Foretrukne aktier vil også være af enorm brug, hvor selskabet er stærkt tungt med gæld og kreditorer insisterer på højere rente på yderligere gæld.

Endelig vil anvendelsen af ​​foretrukket aktiebeholdning være stærkt begunstiget, hvis anvendelse af yderligere gældsfinansiering medfører risiko for insolvens i virksomheden, og udstedelse af stamaktier udgør en trussel om at afskære kontrollen med nye aktionærer.