EBIT-EPS-analyse i gearing: Koncept, fordele og andre detaljer

EBIT-EPS analyse giver et videnskabeligt grundlag for sammenligning mellem forskellige finansielle planer og viser måder at maksimere EPS. Derfor kan EBIT-EPS-analyse defineres som "et værktøj til finansiel planlægning, der evaluerer forskellige alternativer til finansiering af et projekt under forskellige niveauer af EBIT og foreslår det bedste alternativ med højeste EPS og bestemmer det mest rentable niveau for EBIT".

Koncept EBIT-EPS Analyse:

EBIT-EBT-analysen er den metode, der studerer gearing, dvs. sammenligning af alternative finansieringsmetoder på forskellige niveauer af EBIT. Enkelt sagt undersøger EBIT-EPS-analysen virkningen af finansiel gearing på EPS med forskellige niveauer af EBIT eller under alternative finansielle planer.

Den undersøger effekten af finansiel gearing på EPS's adfærd under forskellige finansieringsalternativer og med varierende niveauer af EBIT. EBIT-EPS analyse anvendes til valg af kombinationen og de forskellige kilder. Det hjælper med at vælge det alternativ, der giver den højeste EPS.

Vi ved, at en virksomhed kan finansiere sin investering fra forskellige kilder som lånte kapital eller egenkapital. Andelen af forskellige kilder kan også være forskellige under forskellige finansielle planer. I hver finansieringsplan ligger firmaets mål i at maksimere EPS.

Fordele ved EBIT-EPS-analyse:

Vi har set, at EBIT-EPS analyse analyserer effekten af finansiel gearing på EPS's adfærd under forskellige finansieringsplaner med varierende niveauer af EBIT. Det hjælper en virksomhed med at bestemme optimal økonomisk planlægning med højeste EPS.

Forskellige fordele ved EBIT-EPS-analyse kan nævnes nedenfor:

Finansiel planlægning:

Anvendelse af EBIT-EPS-analyse er uundværlig for at fastlægge finansieringskilder. I tilfælde af finansiel planlægning ligger målet for virksomheden i at maksimere EPS. EBIT-EPS analyse evaluerer alternativerne og finder niveauet for EBIT, der maksimerer EPS.

Sammenligningsanalyse:

EBIT-EPS-analyse er nyttig til evaluering af den relative effektivitet af afdelinger, produktlinjer og markeder. Den identificerer EBIT opnået af disse forskellige afdelinger, produktlinjer og fra forskellige markeder, hvilket hjælper økonomiske planlæggere med at rangordne dem efter rentabilitet og også vurdere risikoen forbundet med hver.

Præstations evaluering:

Denne analyse er nyttig i sammenlignende evaluering af præstationer af forskellige finansieringskilder. Det vurderer, om en fond opnået fra en kilde anvendes i et projekt, der giver en afkast højere end omkostningerne.

Bestemmelse af optimal blanding:

EBIT-EPS-analyse er fordelagtig ved valg af den optimale blanding af gæld og egenkapital. Ved at fremhæve den relative værdi af EPS, bestemmer denne analyse den optimale blanding af gæld og egenkapital i kapitalstrukturen. Det hjælper med at bestemme det alternativ, der giver EPS den højeste værdi som den mest rentable finansieringsplan eller det mest rentable niveau af EBIT som det måtte være tilfældet.

Begrænsninger af EBIT-EPS-analyse:

Finansforvaltere er meget interesserede i at kende følsomheden for indtjeningen pr. Aktie med ændringerne i EBIT; Dette er tydeligt tilgængeligt ved hjælp af EBIT-EPS analyse, men denne teknik lider også af visse begrænsninger som beskrevet nedenfor

Ingen overvejelse for risiko:

Udnyttelse øger risikoniveauet, men denne teknik ignorerer risikofaktoren. Når en virksomhed på sin lånte kapital tjener mere end den rente, den skal betale på gæld, kan enhver finansiel planlægning accepteres uanset risiko. Men i tider med dårlig forretning opstår omvendt af denne situation, hvilket tiltrækker stor risiko. Dette aspekt behandles ikke i EBIT-EPS-analyse.

Modstridende resultater:

Det giver et modstridende resultat, hvor der under forskellige alternative finansieringsplaner ikke tages hensyn til nye aktieandele. Selv sammenligningen bliver vanskelig, hvis antallet af alternativer stiger, og nogle gange giver det også et fejlagtigt resultat under en sådan situation.

Over-kapitalisering:

Denne analyse kan ikke fastslå en overkapitaliseringstilstand for et firma. Ud over et bestemt punkt kan yderligere kapital ikke ansættes til at producere et afkast ud over de betalinger, der skal foretages til brug. Men dette aspekt ignoreres i EBIT-EPS analyse.

Eksempel 5.1:

Ankim Ltd., har en EBIT på Rs 3, 20.000. Dens kapitalstruktur er givet som:

Ugyldighedspunkter:

Ligegyldighedspunktet, der ofte kaldes et breakeven-punkt, er meget vigtigt i den finansielle planlægning, fordi den mere kraftigt leverede finansieringsplan med EBIT-beløb overstiger EBIT-ligegyldighedsniveauet, vil skabe en højere EPS. På den anden side vil EBIT-beløb under EBIT-ligegyldighedspunkterne skabe en højere EPS-finansieringsplan med mindre gearing.

jeg. Koncept:

Uafhængighedspunkter henviser til EBIT-niveauet, hvor EPS er ens for to alternative finansielle planer. Ifølge JC Van Home, refererer uafhængighedspunktet til det EBIT-niveau, hvor EPS forbliver det samme uanset gældsmæssig blanding ". Ledelsen er ligeglad med at vælge nogen af de alternative finansielle planer på dette niveau, fordi alle de finansielle planer er lige så ønskelige. Ligegyldighedspunktet er afskæringsniveauet for EBIT under hvilket finansiel gearing er ufordelagtig. Ud over EBIT's ligegyldighedspunktsniveau begynder fordelene ved økonomisk gearing med hensyn til EPS at fungere.

EBIT's ligegyldighedsniveau er væsentligt, fordi den finansielle planlægger kan beslutte at tage gældsfordelen, hvis det forventede EBIT krydser dette niveau. Ud over dette niveau for EBIT vil virksomheden kunne forstørre virkningen af stigning i EBIT på EPS.

Med andre ord vil den økonomiske gearing være gunstig ud over EBIT's ligegyldighedsniveau og medføre en stigning i EPS. Hvis det forventede EBIT er mindre end ligegyldighedspunktet, vælger de finansielle planlæggere egenkapital til finansiering af projekter, for under dette niveau vil EPS være mere for mindre leverede firmaer.

ii. beregning:

Vi har set, at ligegyldighedspunktet henviser til EBIT-niveauet, hvor EPS er det samme for to forskellige finansieringsplaner. Så niveauet af denne EBIT kan nemt beregnes. Der er to metoder til beregning af ligegyldighedspunkt: Matematisk tilgang og grafisk tilgang.

Matematisk tilgang:

Under den matematiske tilgang kan ligegyldighedspunktet opnås ved at løse ligninger. Lad os præsentere resultatopgørelsen angivet i tabel 5.1 med følgende symboler i tabel 5.4. Vi starter kun fra EBIT.

Hvor repræsenterer N aktier i aktier.

I tilfælde af finansiering kan der vælges tre typer kilder: Egenkapital, gæld og præferenceaktier. Så vi kan have fire mulige kombinationer Equity, Equity-Debt, Equity-Preference Shares og Equity-Debt Preference Aktier.

Så, EPS under forskellige alternativer vil være som følger:

Bemærk:

Symbolerne har deres sædvanlige betydning.

Ligegyldighedspunktet mellem to økonomiske planer kan opnås ved at udligne de respektive ligninger af EPS og løse dem for at finde værdien af X.

Eksempel 5.2:

Debarathi Co. Ltd., planlægger et ekspansionsprogram. Det kræver Rs 20 lakhs af ekstern finansiering, for hvilken det overvejer to alternativer. Det første alternativ kræver at udstede 15.000 egenkapitalandele på Rs 100 hver og 5.000 10% præferenceaktier på Rs 100 hver; Det andet alternativ kræver 10.000 egenkapitalandele på Rs 100 hver, 2.000 10% præferenceaktier på Rs 100 hver og Rs 8, 00.000 Obligationer med 9% renter. Virksomheden er i skatkonsollen på 50%. Du skal beregne ligegyldighedspunktet for planerne og bekræfte dit svar ved at beregne EPS.

Opløsning:

Grafisk tilgang:

Ligegyldighedspunktet kan også opnås ved hjælp af en grafisk tilgang. I Figur 5.1 har vi målt EBIT langs den vandrette akse og EPS langs den vertikale akse. Antag, at vi har to finansielle planer for os: Finansiering alene efter egenkapital og finansiering af egenkapital og gæld. Forskellige kombinationer af EBIT og EPS kan tegnes på hver plan. Under Plan-I vil EPS være nul, når EBIT er nul, så det vil starte fra oprindelsen.

Kurven, der skildrer Plan I i Figur 5.1, starter fra oprindelsen. For Plan II vil EBIT have en positiv værdi svarende til det beløb, der er af interesse for at lave EPS nul. Så den kurve, der skildrer Plan II i Figur 5.1, starter fra den positive aflytning af X-akse. De to linjer skærer sig ved punkt E, hvor EBIT og EPS-niveauet begge er ens i begge de finansielle planer. Punkt E er ligegyldighedspunktet. Værdien svarende til X-akse er EBIT, og værdien svarende til 7 akse er EPS.

Disse kan findes ved at tegne to perpendicularer fra ligegyldighedspunktet-en på X-aksen og den anden på Taxier. På samme måde kan vi opnå ligegyldighedspunktet mellem to økonomiske planer med forskellige finansieringsmuligheder. Området over ligegyldighedspunktet er gældsfordelingszonen, og området under ligegyldighedspunktet er egenkapitalfordelszone.

Over ligegyldighedspunktet er Plan-II rentabelt, dvs. økonomisk gearing er fordelagtig. Under ligegyldighedspunktet Plan I er fordelagtigt, dvs. finansiel gearing er ikke rentabel. Dette kan findes ved at observere Figur 5.1. Over ligegyldighedspunktet vil EPS være højere for samme niveau af EBIT for Plan II. Under ligegyldighedspunktet EPS vil være højere for samme niveau af EBIT for Plan I. Den grafiske tilgang af ligegyldighedspunkt giver en bedre forståelse af EBIT-EPS analyse.

Finansielle Breakeven Point:

Generelt betegner udtrykket Breakeven Point (BEP) det punkt, hvor den samlede prislinje og salgslinjen skærer. Det angiver niveauet for produktion og salg, hvor der ikke er nogen fortjeneste og intet tab, fordi bidraget lige svarer til de faste omkostninger. Tilsvarende økonomisk breakeven punkt er niveauet for EBIT, hvorefter der efter rentebetaling, skat og præferenceudbytte ikke er noget for aktionærerne.

Med andre ord refererer den finansielle breakeven point til det niveau af EBIT, hvor virksomheden kan opfylde alle faste finansielle omkostninger. EBIT mindre end dette niveau vil resultere i negativ EPS. Derfor er EPS nul på dette niveau af EBIT. Således refererer det økonomiske overskudspunkt til niveauet for EBIT, hvor det økonomiske resultat er nul.

Financial Break Even Point (FBEP) udtrykkes som forhold med følgende ligning: