Obligationer: Betydning, Egenskaber, Fordele, Ulemper

Betyder:

Hvis en virksomhed har brug for midler til udvidelses- og udviklingsformål uden at øge aktiekapitalen, kan den låne fra offentligheden ved at udstede certifikater for en fast periode og til en fast rente. Et sådant lån certifikat kaldes en forpagtning. Obligationer udbydes til offentligheden til tegning på samme måde som for udstedelse af aktier. Obligationer udstedes under selskabets fælles forsegling, der anerkender kvittering for penge.

Egenskaber af obligationer :

De væsentlige træk ved gældsbeviser er som følger:

1. Debeturehavere er kreditorer af selskabet, der bærer en fast rente.

2. Debeture indløses efter en fast periode.

3. Obligationer kan enten være sikret eller usikrede.

4. Rentebetalinger på en obligation er en afgift mod overskud, og det er derfor en skattefradragsudgift.

5. Debeturehavere har ikke nogen stemmeret.

6. Rente på forpagtelse skal betales, selvom der er tab.

Fordel ved gældsbeviser:

Følgende er nogle af fordelene ved obligationer:

(a) Udstedelse af forpagtning medfører ikke fortynding af egenkapitalaktionærernes interesser, da de ikke har ret til enten at stemme eller deltage i selskabets ledelse.

(b) Rente på obligation er en fradragsberettiget udgift og sparer således indkomstskat.

(d) Udstedelse af obligationer er fordelagtigt i inflationstider.

(e) Betalingsrenter betales selvom der er tab, så indehavere af obligationspapirer ikke har nogen risiko.

Ulemper ved gældsbeviser:

Følgende er ulemperne ved obligationer:

(a) Betaling af renter på obligationer er obligatorisk, og dermed bliver det byrde, hvis selskabet taber tab.

(b) Obligationer udstedes til handel på egenkapitalen, men for meget afhængighed af gældsbeviser øger selskabets finansielle risiko.

(d) I løbet af depression fortsætter virksomhedens overskud faldende, og det bliver svært for selskabet at betale renter.

Forskellige typer af gældsbeviser:

Et selskab kan udstede forskellige typer af obligationer til opkrævning af midler til langsigtede formål.

Forskellige former for obligationer er givet og diskuteret nedenfor:

Almindelig gældsbeviser:

Sådanne obligationer udstedes uden pant i noget aktiv, dvs. det er usikret. Det er meget vanskeligt at opkræve penge gennem almindelig gældsbrev.

Realkreditobligationer:

Denne type forpagtning udstedes ved pantsætning af et aktiv, og obligationsindehaverne kan inddrive deres gebyrer ved at sælge det pågældende aktiv, hvis selskabet undlader at tilbagebetale debitorindehaverens krav.

Ikke-konvertible obligationer:

En ikke-konvertibel gældsbrev er en obligation, hvor der ikke er mulighed for at konvertere til aktier. Debitorindehaverne forbliver således obligatoriske indehavere indtil løbetid.

Delvist konvertible obligationer:

Indehaverne af delvist konvertible obligationer får mulighed for at konvertere en del af deres obligationer. Efter konvertering vil de nyde godt af både forpagterne og aktionærerne.

Fully Convertible Debenture:

Fuldt konvertible obligationer er de obligationer, der fuldt konverteres til specificeret antal aktieandele efter forudbestemt periode efter debitors beholders mulighed.

Indløsningsobligationer:

Indløsningsobligationer er en obligation, der indløses / tilbagebetales på en forudbestemt dato og til forudbestemt pris.

Irreremable Debenture:

Sådanne obligationer er normalt ikke indløst i selskabets levetid. Så det betegnes også som vedvarende gæld. Tilbagebetaling af sådanne obligationer finder sted på tidspunktet for likvidationen af selskabet.

Registrerede gældsbeviser:

Registrerede obligationer er de obligationer, hvor navne, adresse, serienummer mv. Af obligatørindehaverne registreres i selskabets registerbog. Sådanne obligationer kan ikke let overføres til en anden person.

Uregistrerede gældsbeviser:

Uregistrerede obligationer kan henvises til de obligationer, der ikke er optaget i selskabets registerbog. En sådan form for gældsbetegnelse er også kendt som bærerobligation, og det kan let overføres til enhver anden person.