4 Hovedfunktioner af et godt finansielt system (med tabeller)

Nogle af hovedfunktionerne i et godt finansielt system er: 1. Induktion for at spare, 2. Mobilisering af besparelser, 3. Allokering af midler, 4. Betjening af produktion, handel og investering.

Det finansielle system hjælper produktion, kapitalakkumulering og vækst ved (i) opmuntrende besparelser, (ii) mobilisering af dem og (iii) tildeling af dem blandt alternative anvendelser og brugere. Hver af disse funktioner er vigtig, og effektiviteten af ​​et givet finansielt system afhænger af, hvor godt det udfører hver af disse funktioner.

1. Induktion til at spare:

Savers kræver værdibesparelser for at holde deres besparelser i. Det finansielle system fremmer besparelser ved at levere en bred vifte af finansielle aktiver som værdipapirer, støttet af finansielle markeder og formidlere af forskellige slags. For velhavende indehavere tilbyder alt dette rigeligt valg af porteføljer med attraktive kombinationer af indkomst, sikkerhed og udbytte.

Med finansielle fremskridt og innovationer inden for finansiel teknologi er omfanget af porteføljevalg også forbedret. Det fastslås derfor i vid udstrækning, at besparelsesindkomsten er positivt elastisk med hensyn til både finansielle aktiver og finansielle institutioner. Det vil sige, at økonomiske fremskridt generelt medfører større besparelser ud over det samme niveau af realindkomst.

Som værdipapirer beordrer finansielle aktiver visse fordele i forhold til materielle aktiver (fysisk kapital, varebeholdninger osv.), De er bekvemme at holde eller nemt lagre, mere flydende, det er lettere at smide, lettere deleligt og mindre risikabelt .

Det økonomiske udbytte fra penge er nul. Men som en generel betalingsmåde giver den bekvem udbytte til sine indehavere og brugere. Ikke-finansielle finansielle aktiver giver penge tilbage til deres indehavere. Derudover gør nogle af dem også andre specifikke tjenester. Livsforsikringer dækker for eksempel dækker risikoen for tab af liv i forhold til politikens valuta. Corporate aktier tjener som sikring mod inflation.

En meget vigtig ejendom af finansielle aktiver er, at de ikke kræver regelmæssig styring af den slags mest materielle aktiver gør. Fabrikker, gårde og butikker skal drives af deres ejere for at tjene penge. Ejere af finansielle aktiver er helt fritaget for dette ansvar, så de kan afsætte deres heltid og energi til de andre sysler, de kan lide at følge.

Ejere af finansielle aktiver er kun de ultimative (eller indirekte) ejere og ikke de direkte (eller direkte) ejere (bortset fra aktionærer) af materielle aktiver. Sidstnævnte er låntagere af midler, der er ansvarlige for den faktiske forvaltning af materielle aktiver. De påtager sig alle risici ved produktion. Således har finansielle aktiver gjort det muligt at adskille det ultimative ejerskab og forvaltning af materielle aktiver. I tilfælde af selskaber, selv de umiddelbare ejere, aktionærerne, kører ikke ledelsen.

Denne adskillelse af besparelser fra ledelsen har opmuntret besparelser meget. Med tilgængeligheden af ​​finansielle aktiver som værdipapirer kan offentligheden spare og holde sine besparelser i disse aktiver uden at det er nødvendigt at konvertere disse besparelser til materielle aktiver og derefter administrere dig aktiver. På den anden side kan ledelsen professionelgøres, det vil sige at forvaltningen af ​​materielle aktiver kan overlades til professionelle ledere (uden at de skal eje disse aktiver), hvilket forbedrer produktiviteten.

Besparelser foretages af husholdninger, virksomheder og regering. Efter den officielle klassifikation, der blev vedtaget af den centrale statistiske organisation (CSO). Indiens regering, omklassificerer vi sparere i husholdningssektoren, indenlandske private erhvervssektorer og den offentlige sektor.

Husholdningssektoren er defineret til at omfatte enkeltpersoner, ikke-statslige, ikke-erhvervsmæssige enheder inden for landbrug, handel og industri og nonprofitorganisationer som tillid og velgørende og religiøse institutioner. Den offentlige sektor består af centrale og statslige regeringer, afdelinger og ikke-afdelingsvirksomheder, RBI mv.

Den indenlandske private erhvervssektor omfatter ikke-statslige offentlige og private aktieselskaber (enten finansielle eller ikke-finansielle) og kooperative institutioner. Af disse tre sektorer er den dominerende sparrer husstandssektoren, efterfulgt af den private private erhvervssektor. Den offentlige sektors bidrag til den samlede nettoomspænding er forholdsvis lille. RBI's foreløbige skøn for netto indenlandske besparelser for 1990-91 er angivet i tabel 2.2.

Både den offentlige sektor og den private erhvervssektor er nettounderskudsbrugere, der trækker på besparelserne i husholdningssektoren (den dominerende sparer i økonomien) for at finansiere deres udgifter. Husholdningssektoren låner også fra andre sektorer, som hovedsagelig omfatter banker, kooperativer, långivende institutioner og regeringen.

I 1990-91 var dens brutto besparelser i finansielle aktiver omkring Rs. 56.000 crore, finansielle forpligtelser (lån) var omkring Rs. 11.000 crore, hvilket giver netværdien af ​​Rs. 45.000 crore. Hertil kommer, at husholdningssektoren også havde sparet i form af fysiske aktiver af bruttoværdien på ca. 27.000 crore. Således af sine brutto besparelser blev omkring to tredjedele afholdt i form af finansielle aktiver. Sammensætningen af ​​disse aktiver er angivet i tabel 2.3 (hvor tallene er afrundet afrundet).

Følgende punkter om oplysningerne i tabel 2.3 kan noteres:

1. Andelen af ​​forskellige finansielle aktiver i alt er ikke stabile, men varierer betydeligt fra år til år.

2. Indlån er overvejende besparelser og faste indskud i husholdninger med kommercielle og samarbejdsvillige banker. De omfatter også indskud hos ikke-bankvirksomheder;

3. Opsparing i form af forsikring måles ved ændringer i LICs livsforsikringsfond, statsforsikringsfonde og postforsikring. Sådanne besparelser sammen med besparelser gennem forsyningsfonde er kontraktlige besparelser,

4. Forsikringsfonde omfatter medarbejdernes forsyningsfond, stat (statslige og statslige statslige) forsyningsfonde og »andre forsyningsfonde«. Mere end halvdelen af ​​de samlede periodiseringer i disse fonde kan henføres til medarbejdernes forsyningsfond.

5. Tilgodehavender hos staten omfatter små opsparingsindsamlinger fra husholdninger, husstandssektorens direkte investeringer i statspapirer og indlån foretaget under obligatorisk indbetalingsordning. Små besparelser omfatter hovedsagelig postkontorbesparelser bankindskud, tidsindskud og nationale opsparingsbeviser.

Husholdningernes besparelser foretages af flere grunde. Motiverne for at redde kan være at sørge for kendte fremtidige behov, såsom alderdom, uddannelse og ægteskab af børn, ønsket om at eje ejendom, købe værdifulde forbrugsvarer eller simpelthen for at tilfredsstille trang til at vokse velhavende.

Motivet kan også være at opbygge kapacitet til at møde bedre usikre fremtidige behov som sygdom eller ulykke, det vil sige at sørge for den regnfulde dag. Husholdnings- og forretningsmæssige besparelser opstår også på grund af manglende synkronisering mellem indkomststrøm og udgiftsstrøm, sidstnævnte efter førstnævnte.

Forskellige former for finansielle aktiver er påkrævet og er blevet produceret for at imødekomme forskellige behov og præferencer hos forskellige kategorier af sparere. Alligevel er der stort set mulighed for at indføre kendte former for finansielle aktiver, der endnu ikke er tilgængelige i Indien, såsom aktier eller indskud i bygningsorganisationer, der specialiserer sig i at yde lån til deres medlemmer til opførelse af boliger, til udvikling af realkreditmarkeder for innovation med nye former for finansielle aktiver og i større udstrækning, især i semi-urban og landdistrikter, de finansielle aktiver, der allerede produceres, såsom livsforsikring og UTI-enheder. For yderligere at forbedre det finansielle systems indflydelse på offentlighedens vilje til at spare, bør der træffes foranstaltninger for at reducere risikoen for misligholdelse og markedsrisiko af finansielle aktiver, forbedre deres likviditet og afkast og holde prisstabiliteten for at undgå reel værdi afskrivninger på monetære finansielle aktiver.

Det kan bemærkes, at ikke alle materielle aktiver er ringere end finansielle aktiver som passive værdipapirer. Ved en passiv værdiforretning betegner vi noget, der ikke kræver regelmæssig ledelse som en gård eller en fabrik. Vigtige eksempler på sådanne materielle aktiver i den indiske kontekst er guld og sølv ornamenter eller bullion. De er attraktive butikker af værdi for offentligheden.

Dette er især sådan i inflationsperioder, når den reelle værdi af de fleste finansielle aktiver (undtagen aktier i aktier) falder og guld og "sølv værdsætter i pengeværdi sammen med inflationen. Nogen gange er denne påskønnelse større end gennemsnittet af inflationen, hvilket gør disse ædle metaller meget attraktive værdibutikker. Dette understreger igen betydningen af ​​prisstabilitet.

2. Mobilisering af besparelser:

Finansielle aktiver adskiller handlingen med at spare fra virkningen af ​​reelle (fysiske) investeringer. Besparelser foretages af millioner af individuelle husstande og virksomheder. De kan være i store eller små mængder, på lang sigt eller på kort sigt. Alle disse individuelle besparelser skal indsamles for at mobilisere, før de kan bruges af underskudsudbydere. Et finansielt system er en yderst effektiv mekanisme til mobilisering af opsparing. I en fuldt monetiseret økonomi sker dette automatisk, når offentligheden i første omgang besparer sine penge i form af penge. Dette er imidlertid ikke den eneste måde at øjeblikkelig mobilisere besparelser på.

Andre anvendte finansielle metoder er fradrag ved kilden til bidrag til providentfond og andre opsparingsordninger. Mere generelt opnås mobilisering af besparelser, når sparere flyttes ind i finansielle aktiver, hvad enten valuta, bankindskud, postkontorbesparelser, livsforsikringer, regninger, obligationer, aktieandele mv.

Som allerede nævnt er finansielle aktiver stort set delelige i to kategorier:

a) primære værdipapirer og

b) Sekundære værdipapirer.

Den førstnævnte er værdipapirer udstedt af de ultimative låntagere såsom regninger, obligationer, aktieandele, selskabsindskud mv., Mens sekundære værdipapirer; er værdipapirer udstedt af pengeinstitutter (også kaldet finansielle formidlere), såsom banker, forsikringsselskaber mv. Når offentligheden køber primære værdipapirer, gør det sine overskud til rådighed direkte til underskudsudbydere. Det repræsenterer direkte mobilisering samt tildeling af kredit, men det er også gennem mægling af finansielle aktiver og markeder.

Når offentligheden køber sekundære værdipapirer, overlader det sine besparelser til finansielle institutioner, som tildeler det yderligere blandt konkurrerende låntagere. Dette repræsenterer finansiel formidling. En del af besparelsen går ikke igennem det finansielle system. Det er den del, der er investeret direkte af sparere i materielle aktiver, hvad enten huse, virksomheder eller ædle metaller.

For finansiel planlægning og kontrol er institutionalisering af besparelser vigtige, fordi det er nemmere at kontrollere finansielle institutioners udlån / investeringspolitik end millioner af direkte långivere eller direkte investorer i fysiske aktiver.

3. Allokering af midler:

En anden vigtig funktion af et finansielt system er at arrangere en jævn, effektiv og socialt retfærdig kreditfordeling. Moneylenders og indfødte bankfolk har siden længe haft finansiering til deres låntagere. Men deres finansiering lider af flere fejl. Med moderne finansiel udvikling er nye finansielle institutioner, aktiver og markeder blevet organiseret, som spiller en stadig vigtigere rolle i kreditgivningen. I det foregående underafsnit har vi allerede talt om direkte køb af primære værdipapirer af offentligheden.

En sådan direkte udlån er af offentligheden gjort mulig ved organisering af aktiemarkeder og omsættelige finansielle aktiver, som f.eks. Virksomhedsobligationer og aktier. Derudover er der banker, forsikringsselskaber og andre pengeinstitutter. De tjener som finansielle formidlere mellem den ultimative långiver og den ultimative låntager. De mobiliserer besparelser af den førstnævnte ved at sælge deres egne forpligtelser (indlån, forsikringspolice mv.) Og gøre disse midler til rådighed for underskudsbidragsmedlemmer på egen risiko. Så mange sparere finder de sekundære værdipapirer i pengeinstitutter langt mere acceptabelt end de primære værdipapirer af alle mulige låntagere.

De finansielle institutioners afdelingsrolle er meget vigtig, kun virksomheder kan gå til aktiemarkedet for at rejse midler gennem offentlig udstedelse af aktier og obligationer. Selv der er støtte fra finansielle institutioner som købere af værdipapirer vigtigt. Men ikke-erhvervsmæssige låntagere kan ikke udstede omsættelige forpligtelser.

Derfor er de afhængige af bankfinansiering eller privatfinansiering. På markedet for midler er der generelt kredit rationering. Dette gør tilgængeligheden af ​​kredit vigtig for alle potentielle låntagere. Finansielle institutioner (underlagt regeringens og RBJ's politik) bestemmer, hvordan intuitional finansiering vil blive fordelt mellem forskellige sektorer af økonomien og blandt konkurrerende låntagere.

I de finansielle institutioners tildelingsfunktion ligger deres vigtigste magtkilde. Ved at yde nem og billig kredit til bestemte virksomheder kan de skifte udadtil ressourcebegrænsningen af ​​disse firmaer og få dem til at vokse hurtigere.

På den anden side kan finansielle institutioner ved at nægte tilstrækkelig kredit og rimelige vilkår til andre virksomheder begrænse væksten eller endog normal drift af disse andre virksomheder væsentligt. Kreditens magt kan således bruges meget diskriminerende til at favorisere nogle og for at hindre andre.

At realisere dette tidligt på dagen, havde alle vigtige forretningshuse i Indien enten startet eller på anden måde kontrolleret enkeltbanker og / eller forsikringsselskaber. Af samme grund er alle store finansielle institutioner, der kaldes billedligt som "kommende højder" af økonomien, enten nationaliseret eller oprettet i den offentlige sektor fra begyndelsen.

Dermed er den direkte kontrol af finansielle institutioner ved forretningshuse elimineret. Men disse huse fortsætter med at have en betydelig indflydelse på den faktiske kreditfordeling af disse institutioner. Organiseret kredit til svagere sektioner er stadig utilstrækkelig.

4. Betjening af produktion, handel og investering:

Alle ovennævnte tjenester til opsparing, mobilisering og tildeling er afgørende for produktion, kapitaldannelse og vækst. Investeringer kræver naturligvis, at der er tilsvarende mængde besparelser. Hvis det på individuel virksomhedsniveau kun skulle finansieres med investeringer alene ved intern opsparing, vil den samlede investeringsrate i økonomien være lille nok, fordi en stor del af opsparing sker af ikke-investorer. Hvad det finansielle system gør er at bryde den lige jakke af intern finansiering (eller afbalanceret budget). Det stiller til rådighed for iværksætterens ressourcer sparet af andre. Dette udvider i høj grad den samlede sats for investering.

Tidligere havde vi sagt, at det finansielle system i høj grad udvider den samlede besparelseshastighed og deres mobilisering ved at tilbyde sparere en bred vifte af finansielle aktiver, der passer til deres behov og præferencer. Der er en sammenlignelig service, der tilbydes investorer (og producenter) for at få dem til at absorbere de besparelser, som systemet genererer. Som låntagere bliver de lettere at producere en bred vifte af finansielle forpligtelser, der passer til deres behov og præferencer. Således kan de for eksempel låne på kort eller lang sigt, udstedes regninger eller obligationer, almindelige aktier eller præferenceaktier; Obligationer kan konverteres til egenkapitalandele, eller ej.

Derefter er selskabsaktier begrænset aktieselskabsdokumenter, det vil sige en aktionærs ansvar er kun begrænset til pålydende værdi af aktier, som han ejer. Kilderne til midler er også adskillige åbne markeder, banker, forsikringsselskaber, indenlandske bankfolk og pengeoverførere, handelskredit mv. Alt dette bringer i kontakt med et meget større antal ultimative låntagere og ultimative långivere, end det ville være muligt ellers.

Det bærer gentagelse at sige, at dette fremmer specialisering af opsparing og investering. De, der har kapacitet og vilje til at spare, men ikke at foretage produktion, må kun spare og overdrage deres besparelser til andre enten direkte eller indirekte gennem finansielle formidlere. Disse andre personer kan have både kompetence og vilje til at organisere produktionen, men kan ikke have tilstrækkelige ressourcer til at foretage de nødvendige investeringer. Det finansielle system gør det muligt for dem at udnytte deres iværksætterfærdigheder ved at give dem kredit. Bortset fra opmuntrende investeringer gør det muligt at anvende bedre knappe iværksætter- og tekniske færdigheder i landet.

Et veludviklet finansielt system er i stand til at mobilisere og allokere alle former for besparelser, uanset om de er små eller korte. Dette hjælper med maksimal udnyttelse af besparelser. Det letter også strømmen af ​​besparelser i hele økonomien og dermed strømmen af ​​midler i retninger, hvor afkastet formodentlig er højest. Dette hjælper tilsyneladende med at maksimere afkast fra ressourcer.

Produktion kræver forskellige former for og kapitalindskud (midler): Langfristet kapital til fast investering i fysisk anlæg (arealer, bygninger og maskiner); mellemfristet kapital til køb af andre værktøjer og udstyr; og kortfristet arbejdskapital til finansiering af de nuværende forretningsaktiviteter.

Mangel på enhver form for kapital hos et firma kan skade dets produktive aktivitet og vækst. Det finansielle system hjælper virksomheder med at rejse midler til at opfylde sine forskellige krav. Selvfølgelig skal alle virksomheder have egne egenkapitalfonde til at starte forretning. For store projekter, der kræver store mængder kapital, er ingen enkelt firma eller hus normalt i stand til at rejse alle de nødvendige midler internt.

Det skal derfor afhænge af eksterne kilder. Selv i tilfælde af store virksomheder er promotorernes egenkapital normalt en lille del af den samlede egenkapital. Resten af ​​egenkapitalen og al langfristet gældskapital hæves i det åbne marked ved offentligt udstedelse af aktier og obligationer. Således er et selskab ikke blot en ny form for forretningsorganisation, det er endnu vigtigere, at det er en finansiel innovation, der gør det muligt at indsamle finansielle overskud på langtidsoverskridende overskudspartnere gennem åbent salg af aktier og obligationer. Småvirksomheder lider stort set af midlerne. Deres behov for kredit er opfyldt utilstrækkeligt og til meget høje omkostninger.

Under normale drøftelser er der en formodning om, at mobilisering af overskud og deres tildeling blandt underskudsudbydere af et finansielt system altid er til gavn for samfundet som helhed. Dette er ikke nødvendigvis sandt. Det finansielle system kan virke til skade for sparere på en række måder.

Offentligt monopol og offentlig regulering har tendens til at hjælpe med i processen. For eksempel kan bankernes indlånsrenter holdes kunstigt lave; premiepriserne på forsikringsselskaber kan holdes kunstigt højt, og deres bonusrenter til forsikringstagere er utilstrækkeligt lave.

Også på udlånssiden kan det finansielle system (i det mindste i dele) være et middel til udnyttelse af de svage og de småprivilegiers ekspropriator, som det stort set har været tilfældet med pengeinstitutternes kredit. Små låntagere kan blive sultet af bankkredit og store låntagere surfer med det. Overdreven kredit til regeringen for at finansiere dens stadigt stigende underskud er en vigtig kilde til inflation og alle dens ondskab og uligheder. Således kan det finansielle systems egenkapital ikke tages for givet.