3 Hovedaspekter af økonomistyring
Denne artikel kaster lys på de tre hovedaspekter af økonomisk forvaltning i et firma. Aspekterne er: 1. investeringsbeslutning 2. finansieringsafgørelse 3. udbyttepolitik beslutning
Aspect of Financial Management # 1. Investeringsbeslutning:
Investeringsbeslutningen er en langsigtet beslutning og er relateret til udvælgelsen af varige varer eller reelle aktiver, hvor midlerne vil blive investeret af virksomheden.
De aktiver, der kan erhverves, er normalt opdelt i to brede kategorier:
(1) Langfristede (eller faste) aktiver (som anlæg, udstyr og maskiner), som vil give et afkast over en længere periode,
(2) Kortfristede (eller løbende) aktiver, der let kan omregnes til kontanter inden for et år.
Således er en virksomheds valgbeslutning truffet i to dele:
(1) Kapitalbudgettering, der omfatter den første kategori af aktiver og
(2) Ledelseskapitalforvaltning, der er relateret til beslutningstagning relateret til kortfristede (nuværende) aktiver.
Aspect of Financial Management # 2. Finansieringsafgørelse:
Mens investeringsbeslutningen i høj grad er involveret i at vælge en optimal blanding af aktiver eller med sammensætningen af den faste et sæt af firmaet, vedrører den anden beslutning, dvs. finansieringsbeslutning, finansieringsblandingen eller kapitalstrukturen eller gearing.
Udtrykket »kapitalstruktur« refererer til andelen af gæld (fastforrentede værdipapirer eller udenforstående kapital) og egenkapital (værdipapirer med variabel udbytte eller ejerkapital).
Den gennemsnitlige virksomhed bruger to kategorier af gældsfinansiering; kortsigtede og langsigtede forpligtelser. Kortsigtet finansiering repræsenterer gæld med en løbetid på mindre end et år. Ved langsigtet finansiering er gældsforpligtelserne på et år eller længere. Finansieringsbeslutningen er bredt involveret i valget af andelen af disse kilder til finansiering af investeringskravene.
En kapitalstruktur med en dygtig blanding af gæld og egenkapital er kaldt selskabets optimale kapitalstruktur. En vigtig dimension af finansieringsafgørelsen er således at fastslå, om en virksomheds kapitalstruktur er optimal eller ej.
Der er et andet aspekt af finansiel beslutning, nemlig bestemmelse af en passende kapitalstruktur under eksisterende betingelser (i sammenhæng med virksomhedens nuværende økonomiske miljø).
Finansieringsafgørelsen omfatter således to forskellige, men indbyrdes forbundne aspekter, nemlig,
(a) Kapitalstruktursteori og
b) Kapitalstrukturbeslutning.
Aspect of Financial Management # 3. Udbyttepolitik beslutning:
Alle beslutninger vedrørende udbyttepolitikken udgør den tredje dimension af moderne økonomistyring. Denne afgørelse er ikke en særskilt beslutning. Det skal analyseres i forhold til den anden beslutning, nemlig og finansieringsafgørelsen. Virksomhederne skal træffe to beslutninger vedrørende distribution af nettoresultat efter skat:
(1) Distribution til aktionærerne i form af udbytte og / eller
(2) Bevar det i virksomheden. Det er ikke så nemt at sige, hvilken handling der skal følges udbytte eller tilbageholdelse.
Et strategisk element i udbyttebeslutningen er derfor udbytteudbyttet, som viser, hvor stor en andel af nettoresultatet der skal fordeles mellem aktionærerne i form af udbytte. Afgørelsen afhænger af to faktorer, nemlig aktionærernes præferencer og investeringsmuligheder i virksomheden.
Der er et andet, lige så vigtigt aspekt af udbyttepolitikken. Det vedrører de forskellige juridiske og andre faktorer, der fastlægger udbyttepolitik for en virksomhed i praksis.
