Hvad forstår du ved Term Swaptions?

Optioner på renteswaps betegnes som swaptions. Køberen af ​​en swaption har. Retten til at indgå en renteswaps-aftale inden for en bestemt dato i fremtiden. Ombytningsaftalen vil angive, om køberen af ​​swaption vil være en fastrente modtager eller en fastfristet betaler.

Forfatteren af ​​swaption bliver modparten til swapen, hvis køberen udøver. Hvis køberen af ​​swaption har ret til at indgå en swap som en fastforrentende betaler, kaldes swap'en en samtaleswaption. Forfatteren bliver derfor den fastfristede modtager / flydende betaler. Hvis køberen af ​​swaption har ret til at indgå en swap som en flydende betaler, er swapen kaldt en put swaption.

Image Courtesy: nullhedge.com/sites/default/files/images/user3303/imageroot/2011/10/20111128_swaptions.png

Forfatteren af ​​swaption bliver derfor den flydende rate receiver / fast rate payer. Strikehastigheden for swaption indikerer den faste sats, der vil blive swapped i forhold til den flydende sats. Ombytningen vil også angive forældelsesfristen for swap. En swaption kan være europæisk eller amerikansk.

Selvfølgelig, som i alle muligheder, betaler køberen af ​​en swaption forfatteren en præmie, selv om præmien kan struktureres i swapbetingelserne, så der ikke skal betales forudgående gebyr. En swaption kan bruges til at afdække en porteføljestrategi, der bruger en renteswap, men hvor pengestrømme for det underliggende aktiv eller ansvar er usikre.

Aktivets pengestrømme vil være usikre, hvis det (i) kan kaldes som i tilfælde af konverterbare obligationer, konvertible obligationer, et lån, der kan forudbetales mv., Og / eller (ii) udsætter investor / långiver for misligholdelse risiko.