Valg: Betydning, Typer sand Værdi

Efter at have læst denne artikel vil du lære om: - 1. Betydning af option 2. Typer af option 3. Forskellige prismodeller 4. Køber og Sælger 5. Optionsprofilerne 6. Værdi 7. Ansøgning 8. Strategier.

Betydning af valg:

En option er en kontrakt, der giver køberen (indehaveren) ret, men ikke forpligtelsen til at købe eller sælge specificeret mængde af de underliggende aktiver til en bestemt (strejke) pris inden eller inden for en bestemt tid (udløbsdato). Den underliggende kan være fysiske råvarer som hvede / ris / bomuld / guld / olie eller finansielle instrumenter som aktiebeholdninger / aktieindeks / obligationer mv.

Typer af muligheder:

1. Opkaldsindstillinger:

En opkaldsopsætning giver indehaveren (køber / en, der er lang opkald); retten til at købe specificeret mængde af det underliggende aktiv til kursen på eller før udløbsdatoen. Sælgeren (den ene der er kortopkald) har dog pligt til at sælge det underliggende aktiv, hvis køberen af ​​opkaldsopsætningen beslutter at udøve sin mulighed for at købe.

Eksempel:

En investor køber en europæisk opkaldsopsætning på Infosys til kursen på Rs. 3 500 til en præmie på Rs. 100. Hvis markedsprisen på Infosys på udløbsdagen er over Rs. 3500, vil muligheden blive udnyttet. Investoren vil tjene overskud, når aktiekursen overstiger Rs. 3600 (Strike Price + Premium dvs. 3500 + 100).

Antag aktiekursen Rs. 3800, vil optionen blive udnyttet, og investor vil købe 1 andel Infosys fra sælgeren af ​​optionen til Rs 3500 og sælge den på markedet til Rs. 3800 fortjener en fortjeneste på Rs. 200 {(Spotpris - Strike price) - Premium}.

I et andet scenario, hvis på tidspunktet for udløbet aktiekurs falder under Rs. 3500, siger, antag at det rører Rs. 3000, vælger køberen af ​​opkaldsopsættelsen ikke at udøve sin mulighed. I dette tilfælde taber investoren præmien (Rs. 100), der betales, hvilket skal være det overskud, som sælgeren af ​​opkaldsopsætningen har opnået.

2. Put Options:

En Put-option giver indehaveren (køberen / den ene, der er lang Put), retten til at sælge specificeret mængde af det underliggende aktiv til kursen på eller før udløbsdatoen. Sælgeren af ​​sættet (en der er kort Put) har dog pligt til at købe det underliggende aktiv til stykprisen, hvis køberen beslutter at udnytte sin mulighed for at sælge.

Eksempel:

En investor køber en europæisk Put-option på Reliance til Strike-prisen på Rs. 300 / -, til en præmie på Rs. 25 / -. Hvis markedsprisen på Reliance, på udløbsdagen er mindre end Rs. 300, muligheden kan udnyttes som det er 'i pengene'.

Investorens Break even point er Rs. 275 / (Strike Price - premium paid) dvs. investor vil tjene overskud, hvis markedet falder under 275. Antag aktiekursen Rs. 260, køberen af ​​Put-optionen køber straks Reliance aktie på markedet til kursen Rs. 260 / - & udøver sin mulighed for at sælge Reliance-aktien på Rs. 300 til opsætningsskriveren og dermed opnå en nettovinst på Rs. 15 {(Strike price - Spot Price) -Premium betalt}.

I et andet scenario, såfremt markedsprisen for Reliance på tidspunktet for udløbet er Rs 320 / -, vælger køberen af ​​Put-optionen ikke at udøve sin mulighed for at sælge, da han kan sælge på markedet til en højere sats. I dette tilfælde taber investoren den præmie, der er betalt (dvs. 25, -), hvilket er det overskud, som sælgeren af ​​Put-optionen har tjent.

De væsentlige forskelle i Futures og Options er som under:

1. Futures er aftaler / kontrakter for at købe eller sælge specificeret mængde af de underliggende aktiver til en pris, der er aftalt af køberen og sælgeren, inden eller inden en bestemt tid. Både køber og sælger er forpligtet til at købe / sælge det underliggende aktiv. I tilfælde af optioner har køberen ret og ikke forpligtelse til at købe eller sælge det underliggende aktiv.

2. Futures Kontrakter har symmetrisk risikoprofil for både køber og sælger, mens optioner har asymmetrisk risikoprofil. Ved Options, for en køber (eller indehaver af optionen) er nedadrettelsen begrænset til den præmie (option pris) han har betalt, mens overskuddet kan være ubegrænset.

For en sælger eller forfatter af en mulighed er ulempen ubegrænset, mens overskuddet er begrænset til den præmie, han har modtaget fra køberen.

3. Futures-kontraktpriserne påvirkes primært af priserne på det underliggende aktiv. Priserne på optioner påvirkes dog af prisen på det underliggende aktiv, den resterende tid for kontraktens udløb og volatiliteten af ​​det underliggende aktiv.

4. Det koster intet at indgå en futureskontrakt, mens der er en pris for indgåelse af en optionsaftale, betegnet som Premium.

'In the Money', 'At the Money' & 'Out of the Money' Indstillinger:

En option siges at være 'at-the-money', når optionens strike-pris er lig med den underliggende aktivpris. Dette gælder både for sæt og opkald. En opkaldsoption siges at være in-the-money, når optionens aktiekurs er mindre end den underliggende aktivpris.

For eksempel er en Sensex call option med stregpris på 3900 'in-the-money', når spot Sensex er på 4100, da opkaldsindstillingen har værdi. Opkaldsindehaveren har ret til at købe en Sensex på 3900, uanset hvor meget spotmarkedsprisen er steget. Og med den nuværende pris på 4100, kan man opnå en fortjeneste ved at sælge Sensex til denne højere pris.

På den anden side er en opkaldsopsætning uden for pengene, når aktiekursen er større end den underliggende aktivpris. Ved hjælp af det tidligere eksempel på Sensex-opkaldsindstilling, hvis Sensex falder til 3700, har opkaldsindstillingen ikke længere positiv træningsværdi. Opkaldsindehaveren vil ikke udnytte muligheden for at købe Sensex på 3900, når den nuværende pris er på 3700.

En put-option er in-the-money, når optionens aktiekurs er større end spotprisen på det underliggende aktiv. For eksempel er en Sensex sat i strejke på 4400 i pengene, når Sensex er på 4100. Når dette er tilfældet, har sætoptionen værdi, fordi sættholderen kan sælge Sensex på 4400, et beløb større end nuværende Sensex på 4100.

Ligeledes er en put-option uden for pengene, når aktiekursen er mindre end spotprisen på det underliggende aktiv. I ovenstående eksempel vil køberen af ​​Sensex put-optionen ikke udnytte muligheden, når stedet er på 4800. Putet har ikke længere en positiv udnyttelsesværdi. Optioner siges at være dybe in-the-money (eller dybe out-of-the-money), hvis udnyttelseskursen er væsentlig afvigelse med den underliggende aktivpris.

Covered & Naked Calls:

En opkaldsopsætningsposition, der er dækket af en modsat position i det underliggende instrument (for eksempel aktier, råvarer mv.) Kaldes et dækket opkald. At skrive dækkede opkald indebærer at skrive opkaldsoptioner, når de aktier, der måtte være leveret (hvis optionshaver udøver sin ret til at købe), er allerede ejet.

F.eks. En forfatter skriver et opkald på Reliance og samtidig ejer aktier i Reliance, så hvis købet udøves af køberen, kan han levere bestanden.

Dækkede opkald er langt mindre risikable end nøgne opkald (hvor der ikke er nogen modsat position i det underliggende), da det værste der kan ske, er at investoren er forpligtet til at sælge aktier, der allerede ejes til under deres markedsværdi.

Når et fysisk afleveret afdækket / nøgent opkald er tildelt en øvelse, skal forfatteren købe det underliggende aktiv for at opfylde sin opkaldsforpligtelse, og hans tab vil være overskuddet af købsprisen over udnyttelsesprisen for opkaldet reduceret med præmien modtaget til at skrive opkaldet.

Put call Parity:

Det samtidige køb af et køb og salg af en Put-option til samme aktiekurs (bortset fra pengeangrebene) kan resultere i to typer voldgift, dvs. Konverteringsarbitrage og Reversal arbitrage. En sådan situation vil ikke kunne udnyttes af markedsdeltagerne.

Konverteringsarbitragen skaber en syntetisk kort position i det underliggende aktiv ved at købe det samme på kontantmarkedet og derefter sælge et opkald og købe et sæt på det. Reversal arbitrage skaber en syntetisk lang position på den underliggende ved at sælge den på kontantmarkedet og derefter købe et opkald og sælge et sæt i samme strejke.

Disse to arbitrage kan elimineres, hvis forskellen mellem aktiekursen og spotprisen på den underliggende værdi er lig med forskellen mellem call premium og put premium. Dette fænomen kaldes Put Call Parity.

Eksempel:

Lad os sige, at vi køber det underliggende aktiv på Rs.100 i pengemarkedet. Vi sælger også et ud af pengeopkaldet ved en strejke på Rs.105 og tjener en præmie på Rs.5. Samtidig køber vi også en i den amerikanske amerikanske sæt på Rs.105 ved at betale en præmie på Rs. 8. Nettoutstrømningen på grund af de to muligheder er (-8 + 5 = -3).

Vi kan dog straks udøve vores Put til at sælge den underliggende på Rs.105 og få fortjeneste på Rs. 5 (Rs 105-100). Således er vores nettoresultat Rs. 2 (5 - 3). Dette er en klar arbitrage stilling på grund af, at forskellen mellem option premier og forskellen mellem strejken og spotpriserne ikke er ens. Hvis de er lige, er en sådan arbitrage ikke mulig.

3. Aktieindeksindstillinger:

Aktieindeksoptionerne er optioner, hvor det underliggende aktiv er et aktieindeks for f.eks. Options på S & P 500 Indeks / Options på BSE Sensex mv. Index Options blev først introduceret af Chicago Board of Options Exchange (CBOE) i 1983 på indekset 'S & P 100' '. I modsætning til optioner på individuelle aktier giver indeksoptioner en investor ret til at købe eller sælge værdien af ​​et indeks, der repræsenterer en gruppe af aktier.

Anvendelse af indeksindstillinger:

Indeks muligheder giver investorer mulighed for at få eksponering for et bredt marked med en handelsbeslutning og ofte med en transaktion. For at opnå samme grad af diversificering ved hjælp af individuelle aktier eller individuelle aktieoptioner, ville mange beslutninger og handler være nødvendige.

Da der kan opnås bred eksponering med en handel, reduceres transaktionsomkostningerne ved at bruge indeksindstillinger. Som en procentdel af den underliggende værdi er præmier for indeksoptioner normalt lavere end de af aktieoptioner, da aktieoptioner er mere volatile end indekset.

Indeksindstillinger er effektive nok til at appellere til et bredt spektrum af brugere, fra konservative investorer til mere aggressive aktører på aktiemarkedet. Individuelle investorer ønsker måske at udnytte markedsudtalelser (bullish, bearish eller neutrale) ved at handle på deres syn på det brede marked eller en af ​​dens mange sektorer.

De mere sofistikerede markedspersonale kan finde forskellige indexindekskontrakter som gode værktøjer til forbedring af beslutninger om beslutningstagning på markedet og justering af aktivblandinger til aktivfordeling. Til en markedsprofessor kan styring af risikoen forbundet med store aktiepositioner betyde at bruge indeksoptioner til enten at reducere deres risiko eller for at øge markedseksponeringen.

4. Eksotiske muligheder:

Derivater med mere komplicerede udbetalinger end de almindelige europæiske eller amerikanske opkald og sætter benævnes eksotiske muligheder.

Nogle af eksemplerne på eksotiske muligheder er som under:

jeg. Barriereindstillinger:

Hvor udbetalingen afhænger af, om det underliggende aktivs pris når et bestemt niveau i løbet af en bestemt periode. CAPS handles på CBOE (handlet på S & P 100 og S & P 500) er eksempler på Barrier Options, hvor udbetalingen er begrænset, så den ikke kan overstige $ 30.

En call CAP udnyttes automatisk på en dag, hvor indekset lukker mere end $ 30 over strike-prisen. En sæt CAP anvendes automatisk på en dag, hvor indekset lukker mere end $ 30 under cap-niveauet.

ii. Binære indstillinger:

Disse er muligheder

5. Renteoptioner :

Rentesats muligheder er grundlæggende af to typer, Cap og Floor. A Cap er en rentetilvalg, hvor køberen af ​​optionen med det formål at låse sig til et loft i rentekostnader for hans optagelse forbeholder sig retten til at modtage forskellen i renten på en nominel realkreditgiver, hvis renten på den underliggende låntagning går højere end det loft, han har valgt til forud aftalte periodiske intervaller for en given løbetid.

For at illustrere, lad os sige, at vi har udstedt en obligation for Rs. 100 crore og hævet penge på markedet med en flydende sats på 6 Mibor + 50 basispoint. Og lad os antage, at vi har investeret pengene til fast rente på 8%. Vi har også aftalt at betale investorerne i vores obligationsrenter med seks måneders mellemrum, og obligations løbetiden er 5 år.

Det betyder, at vi har en renterisiko for de næste fem år, hvis 6m Mibor går højere og højere. Hvis 6m Mibor er i øjeblikket 5%, er vores afkast 8 - 5.5 = 2.5%.

Men hvis 6m Mibor skulle gå højere på fremtidige tidspunkter, ville vores afkast gå under 2, 5%, indtil renten nåede 7, 5%, da vi bare ville bryde lige. Ud over 7, 5% i Mibor vil vi lave et negativt udslag. For at eliminere denne risiko kan vi købe en CAP på, sige 7, 0%.

Det betyder, at vi er sikre på at få et spredning på mindst 0, 5% i ovenstående struktur, og enhver bevægelse i 6m Mibor ud over 1% vil resultere i, at vi bliver kompenseret af sælgeren af ​​den fælles landbrugspolitik. 6m Mibor-kursen er gældende på hver af de 6 månedlige kuponbetalingsdatoer, og hvis den er højere end 1%, vil forskellen på den nominelle hovedstol blive betalt af sælgeren af ​​den fælles landbrugspolitik.

Men hvis 6m Mibor er mindre end 1%, vælger vi ikke at udnytte muligheden, og derfor behøver vi ikke betale sælgeren forskellen, som den opnår i en FRA eller en IRS. Dette er den største forskel.

Forskellige prissætningsmodeller for indstillinger:

De teoretiske optionsprismodeller anvendes af optionshandlere til beregning af dagsværdien af ​​en option på grundlag af de tidligere nævnte indflydelsesfaktorer. En option prismodel hjælper den erhvervsdrivende med at holde priserne på opkald og sætter i korrekt numerisk forhold til hinanden og hjælper den erhvervsdrivende med at lave bud og tilbyde hurtigt.

De to mest populære muligheder for prisfastsættelse er:

Black Scholes Mode / som antager, at den procentvise ændring i prisen på den underliggende følger en normal fordeling.

Binomial Mode / som antager, at den procentvise prisændring for den underliggende følger en binomialfordeling.

Valg Premium er ikke fastsat af Exchange. Den retfærdige værdi / teoretiske pris for en option kan ved hjælp af prismodellerne kendes, og afhængigt af markedsvilkår er prisen bestemt af konkurrencedygtige bud og tilbud i handelsmiljøet. En options præmie / pris er summen af ​​Intrinsic værdi og tid værdi (forklaret ovenfor).

Hvis prisen på det underliggende lager holdes konstant, vil den indre værdi af en optionspræmie også forblive konstant. Derfor vil enhver ændring i prisen på optionen udelukkende skyldes en ændring i optionens tidsværdi.

Tidsværdien af ​​optionspræmien kan ændres som følge af en ændring i underliggende volatilitet, tidspunktet for udløb, rentesvingninger, udbyttebetalinger og den umiddelbare effekt af udbud og efterspørgsel for både den underliggende og dens mulighed.

Valggrækere:

Prisen på en Option afhænger af visse faktorer som underliggende pris og volatilitet, tid til udløb mv. Alternativet Grækerne er de værktøjer, der måler følsomheden af ​​optionsprisen på ovennævnte faktorer. De bruges ofte af professionelle erhvervsdrivende til handel og styrer risikoen for store positioner i optioner og aktier.

Disse valggrækere er:

Delta:

Delta er muligheden græsk, der måler den forventede ændring i optionspræmie / pris for en ændring i prisen på den underliggende.

Gamma:

Gamma måler den forventede ændring i Delta af en mulighed for en ændring i prisen på den underliggende.

Vega:

Vega måler den forventede ændring i optionsprisen for en ændring i den underliggende volatilitet.

Theta:

Theta måler den forventede ændring i optionsprisen for en ændring i tidspunktet for opsættelsestidspunktet.

Rho:

Rho måler den forventede ændring i optionsprisen for en ændring i de risikofrie rentesatser.

Spillere i optionsmarkedet:

Banker, udviklingsinstitutioner, gensidige fonde, indenlandske og udenlandske institutionelle investorer, mæglere, detaildeltagere er de sandsynlige spillere i optionsmarkedet.

Valg på individuelle aktier:

Optionskontrakter, hvor det underliggende aktiv er en aktiebeholdning, betegnes som Options på aktier. De er for det meste amerikansk stil muligheder kontant afregnes eller afvikles ved fysisk levering. Priserne er normalt citeret med hensyn til præmie pr. Aktie, selv om hver kontrakt altid er for et større antal aktier, fx 100.

med diskontinuerlige udbetalinger. Et simpelt eksempel ville være en mulighed, der betaler sig, hvis prisen på en Infosys-del ender over strykprisen på f.eks. Rs. 4000 & betaler ikke noget, hvis det ender under strejken.

Køber og sælger af et valg:

Køberen af ​​en Option er normalt den, der søger beskyttelse mod Risiko, medens Sælgeren overtager sin Risiko til en Pris, der hedder Premium på Optionen. Optionskøberen er ikke forpligtet til at købe (opkalde) eller sælge (lægge) den underliggende, mens opsætnings sælgeren er forpligtet til at sælge eller købe det underliggende afhængigt af om det er et opkald eller et sæt henholdsvis solgt af ham.

Køberen af ​​en option har ubegrænset fortjenstpotentiale i løbet af optionens løbetid, og det maksimale tab, han indtræder, er begrænset til den præmie, han har betalt. Sælgeren af ​​en option har maksimalt tabspotentiale under opsættelsens løbetid, og hans overskud er begrænset til den præmie, han har modtaget.

Valgprofilerne:

Lad os nu analysere gevinstpotentialet hos en køber og sælger af en opkaldsopsætning. Lad os sige, at vi har købt en call option på en obligation til en strike pris på Rs. 99. Den nuværende markedspris på obligationslånet er Rs. 99 (at-the-money call).

Den præmie, der betales for optionen, er Rs. 5 og løbetiden er 3 måneder, American Style (hvilket betyder, at den kan udøves på enhver arbejdsdag inden for disse tre måneder). Udbetalingsprofilen afhænger af bevægelsen i obligationsprisen, som ligger til grund her.

Efterhånden som prisen på den underliggende stiger fra 99 til f.eks. 100.101.102.103 osv., Vil vi som køber af optionen under normale omstændigheder ikke udnytte denne mulighed, indtil obligationsprisen når op på mindst 104 (vores break even pris) eller højere, da vi har betalt en præmie på Rs. 5.

Prisbevægelsen ud over 104 kan ligge på et hvilket som helst niveau, f.eks. Endda 110 eller deromkring, i hvilket tilfælde vores fortjenestepotentiale er i omfanget af maksimumsprisen for det obligationsbeløb, der er nået i løbet af denne periode på tre måneder.

På den anden side, hvis prisen falder fra 99 til 98, 97, 96 osv., Ville vi ikke udnytte muligheden, fordi vi lige så godt kunne købe den underliggende obligation på markedet til en lavere pris end vores aktiekurs. Vores mulighed i dette tilfælde ville være uden brug, og derfor ville vi miste vores præmie på R'er. 5.

Det omvendte er sandt i tilfælde af sælgeren af ​​denne mulighed. Hans fortjenestepotentiale er begrænset til Rs. 5 som han har modtaget som præmie, og hans tab er i det omfang maksimumsprisen for den obligation, der er nået i løbet af denne periode på tre måneder.

Værdi af et valg:

Værdien af ​​en indstilling består af to komponenter, nemlig dens intrinsiske værdi og tid eller ekstrem værdi. Den indbyggede værdi af en Option er forskellen mellem dens aktiekurs og den aktuelle markedspris. For eksempel, hvis stregprisen for en opkaldsindstilling er Rs. 100 og den nuværende markedspris er Rs. 102, er dens egenværdi Rs. 2 (102-100).

Da dette opkald er en in-the-money option, er dens indre værdi positiv. Hvis aktiekursen er lig med den nuværende markedspris, dvs. Rs. 102 er dens egenværdi nul (102-102), og hvis aktiekursen er mere end den nuværende markedspris, vil den indre værdi være negativ eller den har ingen egenværdi. Det omvendte vil være sandt for en Put-mulighed. Det er således let at bestemme den indre værdi af en mulighed.

Tidsværdien eller extrinsic-værdien af ​​en indstilling er vanskelig at bestemme. Det afhænger i høj grad af volatiliteten af ​​kursbevægelserne i det underliggende instrument. Sandsynligheden for, at en mulighed vil blive udnyttet, spiller en nøglerolle, mens værdien af ​​optionen bestemmes. En hel del prismodeller er designet af finansielle ingeniører, hvor Black & Scholes, binomialmodellen er ganske populær.

Faktorer der påvirker værdien af ​​en mulighed (Premium):

Der er to typer faktorer, der påvirker værdien af ​​optionspræmien:

1. Kvantificerbare faktorer:

jeg. Underliggende aktiekurs,

ii. Strike pris af optionen,

iii. Volatiliteten af ​​den underliggende aktie,

iv. Tiden til udløb, og

v. Den risikofrie rentesats.

2. Ikke-kvantificerbare faktorer:

1. Markedsdeltagernes varierende skøn over det underliggende aktivs fremtidige volatilitet.

2. Individernes varierende skøn over fremtidige resultater af det underliggende aktiv, baseret på grundlæggende eller teknisk analyse.

3. Effekten af ​​udbud og efterspørgsel - både på optionsmarkedet og på markedet for det underliggende aktiv.

4. Markedsdybden for denne mulighed - Antallet af transaktioner og kontraktens handelsvolumen på en given dag.

Indledende værdi af et valg:

Den indre værdi af en option er defineret som det beløb, hvormed en option er in-the-money eller den umiddelbare udnyttelsesværdi af optionen, når den underliggende position er markeret til marked.

For en opkaldsindstilling: Intrinsic Value = Spotpris - Strike Price For en put-option: Intrinsic Value = Strike Price - Spot Price Den indre værdi af en option skal være et positivt tal eller 0. Det kan ikke være negativt.

For en call option skal strike-prisen være mindre end prisen på det underliggende aktiv for opkaldet at have en indre værdi større end 0. For en put-option skal strike-prisen være større end den underliggende aktivpris, for at den kan have indre værdi.

Anvendelse af option:

Nogle af mulighederne for valgmuligheder er anført nedenfor:

Sikring:

1. Adskillelse af kontanter og afkast letter sikring med opsættelseskontrakter. Sikring indebærer muligheder for at yde beskyttelse til partiet, der søger at afdække sig fra ugunstige aktivprisbevægelser, samtidig med at det tillader fortsat deltagelse i gunstige prisbevægelser.

2. Struktureret beskyttelse.

3. Muligheden for at justere optionens aktiekurs gør det muligt at præcisere den nøjagtige karakter af risikoreduktion i overensstemmelse med prisforventningerne.

4. Spekulation.

5. Samme som sikring.

6. "Afskillingen af ​​kontanter og afkast gør det lettere at afdække med optionskontrakter."

7. Returforbedring.

8. Salget af optioner mod et underliggende aktiv kan anvendes til at øge afkastet på aktivets underliggende kapitalandele.

Alternativ Strategier:

Optionerne Call and Put kan anvendes enten individuelt eller i kombination for effektivt at afdække og handle i valgmuligheder. Lad os se på nogle af de grundlæggende valgstrategier.

1. Lang opkald:

Når den potentielle køber af et underliggende instrument er meget bullish på sine kursbevægelser køber han en opkaldsopsætning. Som vi tidligere har set, har køberen af ​​en opkaldsoption et ubegrænset overskudspotentiale i udbetalingsprofilen af ​​en simpel call option, men tabet er begrænset til den betalte præmie.

2. Kort opkald:

En kortopkaldsposition eller salg af en opkaldsoption på det underliggende instrument anvendes til, når værdien af ​​den underliggende sandsynligvis forbliver stabil eller faldende. Hvis værdien forbliver stabil, kan muligheden ikke udøves af køberen, og den modtagne præmie er derfor en fortjeneste.

3. Ratio Range Forward:

Dette er en række Range Forward, hvor de vigtigste beløb af opkaldet og sætningen er forskellige. Køber af Ratio Range Forward aktier fortjener med forfatteren i et forudbestemt forhold, hvis værdien af ​​det underliggende flytter over det målrettede niveau.

4. Et overdækket opkald:

Til tider, når markedsprisbevægelserne er lidt bullish, men moderate, kan man ret til at skrive eller sælge en call option på det ejede underliggende instrument for at tjene ekstra indtægter. Denne strategi kaldes at skrive et dækket opkald.

Det skal bemærkes, at som navnet antyder, bør denne strategi ikke være ansat, medmindre den underliggende er ejet af optionsselskabet, da det ellers ville betyde, at den underliggende sælger det underliggende og kan resultere i store tab, hvis opkaldet blev udnyttet.

Fordelen med denne strategi er, at den tjener en vis præmie for forfatteren. Ulempen opstår, hvis opkaldet blev udnyttet på grund af uventede højere kursbevægelser på den underliggende, i hvilket tilfælde apprecieringen af ​​underliggende værdi vil gå tabt for opsætningsskriveren, og hans overskud begrænses til den præmie, han har modtaget på forhånd.