Forvaltning af kontanter: Emneforhold, motiver og andre detaljer

Lad os lave en tilbundsgående undersøgelse af emnet, motiver og niveauer af styring af kontanter.

Emneforhold:

Kontanter er udvekslingsmiddel på den fælles købekraft, og som er den vigtigste komponent i arbejdskapital.

Det omfatter mønter, valuta og checks hos firmaet og saldoen på bankkonti.

Nogle gange er der også inkluderet nærkontanter. Kontanter er det grundlæggende input, der kræves for at holde firmaet løbende. Samtidig er det den ultimative produktion, der forventes realiseret ved at sælge varer og tjenesteydelser. Et firma bør holde tilstrækkelige kontanter, hverken mere eller mindre.

Overdreven kontanter forbliver tomgang, der blot øger omkostningerne uden at bidrage med noget til virksomhedens rentabilitet, og i modsat fald vil handel og / eller fremstillingsvirksomhed blive forstyrret. Ikke alene det opretholder det i vid udstrækning undergivet betingelse mængden af andre ingredienser i arbejdskapital, dvs. varebeholdninger og debitorer, der måtte være nødvendige for en given skala og type opgørelser og debitorer, der måtte være nødvendige for en given skala og driftstype.

Kontanter er uden tvivl et væsentlig aktiv, og det er derfor, et firma ønsker at få fat i det på kortest mulig tid. I mangel af tilstrækkelig mængde penge på det rette tidspunkt kan betaling af regninger, herunder udbytte og andre, ikke foretages.

Det er interessant at bemærke, at kontanthåndtering indebærer tre faktorer:

(i) Fastsættelse af en mindste kontantbalance

ii) En ordentlig ordning for indsamling og betaling af kontanter på en sådan måde, at mindste saldo kan opretholdes og

(iii) Overskudskontanter, der skal investeres i midlertidige investeringer eller investeres i anlægsaktiver.

Tilsvarende er kontanter ikke produktive direkte som andre aktiver, dvs. det er sterilt. For eksempel er anlægsaktiver erhvervet med henblik på indtjening. Kundefordringer genereres ved at yde kredit til kunder mv.

Bortset fra det faktum, at det er det mest likvide nuværende aktiv, er kontanter den fællesnævner, som alle nuværende aktiver kan reduceres, fordi det andet større nuværende aktiv, dvs. fordringer, varebeholdninger mv. Bliver omdannet til kontanter.

Det er betydningen af kontantforvaltning, som er nøgleområdet for driftskapitalforvaltning. Kontantforvaltning er vigtig, da det er meget vanskeligt at anslå korrekt indstrømningen af kontanter. Det er praktisk taget ikke nemt at foretage en ordentlig synkronisering af indstrømninger og udstrømninger af kontanter.

Til dette formål skal virksomheden udvikle nogle strategier for cash management for følgende:

(a) Omkostningsplanlægning:

Et kontanterbudget bør udarbejdes for at fastslå kontantoverskuddet eller underskuddet for hver periode med planlægning gennem pengestrømme og udstrømninger.

(b) Kontrol af pengestrømme:

Kontantstrømmen (tilstrømning og udstrømning) skal styres korrekt, således at synkroniseringen mellem tilstrømning og udstrømning er mulig.

(c) Optimal kontantniveau:

Det optimale niveau af kontanter skal altid opretholdes, dvs. det passende niveau af kontantsaldo bør bestemmes.

(d) Investering tomgangskasse:

Det overskydende eller inaktiv kontant skal investeres korrekt for at tjene penge.

Motiver for Holding Cash:

Keynes har identificeret tre motiver for at holde kontanter:

1. Transaktionsmotivet;

2. Forholdsreglerne og

3. Spekulative Motiv.

1. Transaktionsmotivet:

Denne begrundelse vedrører opbevaring af kontanter for at imødekomme de daglige transaktioner, som en virksomhed udøver i forbindelse med forretningsforløbet.

Disse transaktioner omfatter primært køb af råvarer, lønninger, driftsudgifter, skatter, udbytte mv.

Et firma kan indgå en række transaktioner for at nå sine mål.

Tilsvarende er der regelmæssig tilstrømning af kontanter fra indtægter. Kvitteringerne og betalingerne udgør således en kontinuerlig tovejsstrøm af kontanter. Da indstrømningen og udstrømningen af kontanter ikke synkroniseres perfekt, kræves der en tilstrækkelig eller en minimumsbalance for at opretholde driften, hvis udstrømningen overstiger tilstrømningen.

For at opfylde de daglige transaktioner er kontantbehovet derfor kendt som Transaction Motive. Så det refererer til besiddelse af kontanter for at opfylde forventede forpligtelser, når timingen ikke er helt synkroniseret med tilstrømningen af kontanter.

Selvom en stor del af transaktionsbalancen holdes kontant, kan en del også afholdes i form af omsættelige værdipapirer, hvis løbetid er i overensstemmelse med tidspunktet for de forventede betalinger, såsom betaling af skatter, udbytte mv.

2. Forholdsreglerne:

Dette motiv til at holde kontanter har at gøre med at opretholde en pude eller buffer for at imødekomme uventede uforudsete forhold.

De uventede pengebehov med kort varsel kan være resultatet af:

(i) Ukontrollable omstændigheder som oversvømmelser, strejker, tørke osv.

ii) Regninger, der kan præsenteres for afvikling tidligere end forventet

(iii) Uventet forsinkelse i opkrævning af handelsafgifter

(iv) Annullering af en vis ordre for varer på grund af ringere kvalitet og

(v) Forøgelse af omkostningerne til materiale, arbejdskraft mv.

Forsigtighedsbalancer er de kontante saldi, der holdes som reserve for tilfældige og uforudsete udsving i pengestrømme, dvs. dette motiv indebærer behovet for at holde kontanter for at opfylde uforudsigelige forpligtelser. Jo mere forudsigelige pengestrømme er, desto mindre forsigtighedsbalancer er der brug for, og omvendt.

Desuden kan behovet for denne form for kontantsaldo mindskes, hvis der allerede er lånekraft for at imødegå de akutte kontantudløb. Nogle gange kan en del af sådanne likvide beholdninger ske i omsættelige værdipapirer, dvs. nær-pengeaktiver.

3. Spekulative Motiv:

Dette motiv henviser til kontantbeholdningen for at drage fordel af forventede ændringer i "sikkerhedsprisen". Med andre ord, når rentesatserne forventes at falde, kan kontanter investeres i forskellige værdipapirer, så firmaet vil få gavn af ethvert efterfølgende rentefald og stigning i sikkerhedspriserne.

På den anden side, når rentesatserne forventes at stige, skal virksomheden holde kontanter, indtil rentestigningen ophører. Forsigtighedsmotivet er defensivt i naturen, mens spekulativt motiv repræsenterer en positiv og aggressiv tilgang.

Det spekulative motiv hjælper med at drage fordel af:

(i) En mulighed for at købe råvarer til nedsat pris mod øjeblikkelig betaling, dvs. til fordel for kontantrabatter

(ii) En ændring for at spekulere på renteforandringer ved at købe værdipapirer, når rentesatser forventes at falde;

(iii) Køb til gunstige priser.

Kontantniveau:

Tilstrækkelig kontantsaldo bør altid opretholdes af en virksomhed. Men det betyder ikke, at firmaet skal holde en for stor likviditet, da det er et ikke-indtjenende aktiv. Overdreven kontantsaldo vil ikke kun forringe virksomhedens rentabilitet, men alos giver et lavere aktivomsomsætningsforhold.

Derfor bør en optimal kontantbalance opretholdes af en virksomhed. For denne pose skal der tages hensyn til to faktorer, nemlig: (a) kompenserende saldi og (b) selvbeløbige saldi.

1. Kompenserende saldi:

Banker betjener forskellige former for service til virksomhederne, fx clearing af check, overførsel af midler, mod nominel provision eller gebyr.

Generelt skal kunder (firmaer) opretholde en mindste kontantbalance i banken, som ikke kan udnyttes af dem til transaktionsformål.

Banken kan bruge det samme til at tjene et afkast. Med andre ord skal kunder / firmaer for at kompensere bankernes ydelser være i stand til at holde en balance, der vil være tilstrækkelig til at tjene et afkast svarende til omkostningerne ved serviceydelser. Sådanne saldi kaldes kompenserende saldi.

Nogle gange opretholdes ligevægten også, når lån ydes af en bank til sine kunder, især når kreditforbuddet er begrænset, og renten stiger. Kort sagt skal en låntager opretholde en minimumsbalance i banken for at kompensere banken mod renterisikoen.

Derfor udligner kompensationsbalancerne følgende former:

(i) Et absolut minimum:

Sig Rs. 10 lakhs, under hvilke bankbalancen aldrig får lov at falde.

(ii) Mindste gennemsnitsbalance:

Sig Rs. 10 lakhs, over en bestemt periode, f.eks. En måned.