Begrænsninger af underskudsfinansiering - Forklaret
Regeringen i et underudviklet land er altid fristet til at bruge underskudsfinansiering, når der er behov for flere ressourcer til at imødekomme øgede offentlige udgifter, fordi det er underlagt mindre offentlighedens oprør end yderligere beskatning.
Det accepteres således, at underskudsfinansiering mange gange er uundgåelig, men det skal holdes inden for grænserne. Men en sikker grænse for finansiering af underskud er ikke let at lægge ned. Dybest set vurderes den sikre zone af underskudsfinansiering af den grad af inflation, det ville medføre.
En mild grad af inflation, siger op til en prisstigning på 3 procent om året, betragtes som acceptabelt og endog afgørende i en udviklingsøkonomi. Således er underskudsfinansiering, der fører til en moderat prisforhøjelse, helt forsvarlig.
Et andet vigtigt kriterium er skabelsen af pengeforsyning. Underskud finansieringen, der fører til en tilsvarende større stigning i den samlede pengemængde (herunder bankkredit og dens flere ekspansion) har et større inflationspotentiale, så det skal begrænses.
Men når der er en ugunstig betalingsbalance, der gør det muligt at bruge centralbankens valutareserver, ville det holde pengemængden langt under mængden af underskudsfinansiering. Under disse omstændigheder er rimeligt underskudsfinansiering velbegrundet.
På samme måde, når væksten i nationalindkomsten er høj, kan en større mængde underskudsfinansiering optages af økonomien uden en stor prisstigning.
Når der opstår underskudsfinansiering for at producere flere forbrugers varer eller projekter, der giver hurtige resultater, vil det ikke skade økonomien. Men underskudsfinansiering til krig eller for uproduktive anvendelser kan ikke anvendes vedvarende og i større udstrækning.
Omfanget af finansieringen af underskud vil også afhænge af effektiviteten af de finanspolitiske og monetære politikker, der er vedtaget for at bremse de således dannede inflationære kræfter og effektiviteten af det administrative udstyr til at håndtere unormale situationer.
Andre betingelser for sikker grænse for underskudsfinansiering er:
(i) Vækst på eksport og import af landet:
Hvis landets eksport stiger på grund af store investeringer og incitamenter i eksportindustrien som følge af den samlede økonomiske ekspansion, der i en vis grad er muliggjort ved finansiering af underskud, stiger eksportindtjeningen og importkapaciteten også, således at mere import kan supplere den indenlandske forsyning af væsentlige varer, som ville balancere med den overskydende efterspørgsel og minimere inflationstrykket.
ii) Stabilitet i pengelønninger:
Når regeringen lykkes med at stabilisere pengelønnen i økonomien, vil underskudsfinansiering ikke være inflationær. Men når det fejler eller er tvunget til at hæve lønningerne i den offentlige og private sektor, vil en lønprisspiral, som sker i Indien, finde sted, der truer yderligere vækst.
(iii) Direkte kontrol:
Når statsforvaltningen er effektiv og ærlig i gennemførelsen af foranstaltninger med direkte kontrol for at modvirke inflationskræfterne, vil omfanget af underskudsfinansiering være større.
iv) overskydende kapacitet
Hvis der anvendes eller underudnyttes kapacitet i landets industri- og landbrugssektor, vil underskudsfinansiering ikke være inflationær.
Det kan derfor konkluderes, at en rimelig begrænset finansieringsunderskud kan fremme økonomisk udvikling. Men unødig afhængighed af finansiering af underskud er helt sikkert skadeligt.
