Konsekvenser af det konvertible obligationsemission for udstedende selskab (7 udgaver)

Konsekvenserne af det konvertible obligationsemission for det udstedende selskab (7 udstedelser) er som følger:

De problemer, der påvirker en virksomheds beslutninger om at flytte et emne af konvertible obligationer / obligationer dækker en række områder. Nogle af de vigtigste spørgsmål er diskuteret nedenfor:

1. Tidspunkt for udstedelse:

Det passende tidspunkt for konvertibelt udstedelse skal vurderes i forhold til markedet for selskabets aktier.

Image Courtesy: sebgroup.com/Global/Corporates_and_Institutions/1400_580_three_columns_top_images/men_sitting_before_screens_1400x580.jpg

Hvis det er en dårlig tid at sælge egenkapitalandele på grund af deprimeret markedspris, vil det også være en dårlig tid at sælge et konvertibelt emne, selv om det konvertible emne kan sælges til en konverteringspris, der er højere end den pris, hvor en egenkapitalproblem kan være solgt.

Hvis ledelsen mener, at aktieemissionen er undervurderet, kan det være bedst at udsætte det konvertible problem i håbet om, at der vil være en forbedring i markedet.

Der er større fortynding, når aktieaktierne er undervurderede. Det skyldes både det deprimerede marked for bestanden og variationer i konverteringspræmien i markedspsykologien. Jo større den fremtidige vækst i et selskab fra markedets synsvinkel jo højere konverteringspræmien kan virksomheden opnå.

Omregningspræmien vil normalt være lavere på et deprimeret marked. Tidspunktet for et konvertibelt emne er tæt knyttet til tidspunktet for et ordinært aktieemission.

2. Udvinding af eksisterende anlæg :

Emissionen af ​​obligationer kan være helt for offentligheden eller til de eksisterende aktionærer, eller en kombination af begge. I sådanne situationer er en faktor, der normalt tages i betragtning, virkningen af ​​konvertering på de eksisterende bedrifter i den indiske promotor gruppe og den udenlandske samarbejdspartner, hvis der er nogen.

Udtynding af deres beholdninger ville opstå, hvis der er et offentligt problem uden forbehold for en fast tildeling til disse to grupper i forhold, eller de kan ikke abonnere på rettighederne tilbudet af en eller anden grund.

Endvidere vil enhver intern beslutning om ikke at gå under en bestemt procentdel for den indiske promotorkoncern eller den udenlandske samarbejdspartner efter konvertering nødvendigvis påvirke beslutningen om konverteringsomfang og det samlede beløb, der foreslås hævet.

En anden faktor relateret til ovenstående er det mulige omfang, som de finansielle institutioner kan erhverve aktier. Hvis der udstedes et emissionen, og der er institutionelle aktiebesiddelser, kan omfanget af deres berettigelse gennem rettigheder og tillægsbeviser, som institutionerne måtte anmode om, spille en rolle ved fastlæggelsen af ​​omfanget af deres beholdninger.

Hvis der træffes et offentligt emne, vil de institutionelle beholdninger blive besluttet af kvante af deres tegningsgaranti og det offentlige svar på spørgsmålet. Probabilistiske skøn må muligvis foretages på disse aspekter, hvis institutionernes beholdninger anses for at være en kritisk faktor.

3. Udbytte til Investor:

Udbyttet til investoren vil blive bestemt af mængden af ​​konvertering, konverteringsprisen, markedsprisen for de ordinære aktier, tidspunktet for konvertering og rabatten på obligationen efter konvertering.

En grov og klar metode til udnyttelse af udbyttet er at opveje de penge, investorerne realiserer ved renter, salg af aktier til rådende pris, og salget fortjener obligationer med en rabat umiddelbart efter konvertering og gennemsnitlig det for perioden op til konvertering.

Igen er markedsprisen, der tages i betragtning, prisen på tidspunktet for udstedelse af obligationer og ikke den forventede pris, der sandsynligvis vil sejre på tidspunktet for konvertering.

4.Security:

Udstedelsen af ​​disse obligationer kan enten sikres eller usikret. Den normalt tilbydes sikkerhed er en første afgift på de faste aktiveringsparametre med de eksisterende gebyrer, hvis der er nogen. I en sådan situation skal det væsentlige krav, der måtte være fastsat af de eksisterende långivere, nødvendigvis tages i betragtning

Et andet vigtigt spørgsmål, der skal overvejes, er firmaets indbetalingsregler. I henhold til definitionsklausulen i disse regler er ethvert beløb, der opstår ved udstedelse af obligationer eller obligationer sikret ved pant i fast ejendom af selskabet eller med mulighed for at konvertere dem til aktier i selskabet, undtaget fra at blive betragtet som indlån at i tilfælde af sådanne obligationer eller obligationer sikret ved pant i en fast ejendom, skal beløbet for sådanne obligationer eller obligationer ikke overstige markedsværdien af ​​sådan fast ejendom.

Baseret på denne definition er et aspekt, der skal overvejes, om, hvorvidt usikrede konvertible obligationer skal betragtes som indskud efter udløbet af perioden for udøvelse af den konvertible option. I tilfælde hvor konverteringskvoten er lav, kan udstedelsen af ​​usikrede konvertible obligationer begrænse det beløb, som et selskab kan hæve.

En anden mulig fortolkning er, at når man bestemmer de undtagne indskudskategorier, skal der tages hensyn til karakteren af ​​gældsinvesteringen på tidspunktet for udstedelsen uanset den ændring, der sker efter udløbet af konverteringsperioden. Et andet aspekt er, at hvis jeg ikke er sikret obligationer, ville et andet realkreditlån være tilstrækkeligt.

Forudsat at emissionen er ellers markedsført, og aktivernes markedsværdi overstiger værdien af ​​de forpagtede obligationer, der skal udstedes. Nødvendigt skal der også tages hensyn til eksisterende eksisterende gældsforpligtelseslån, når du beregner grænsen.

5.Liquidity:

Konvertible obligationer noteres normalt på de anerkendte børser, der letter transaktioner. Således tilbyder de lige så god likviditet, da den aktieandel, der er knyttet til obligationen, gør dem attraktive.

Den samme faktor henter også kapitalforhøjelse til obligationshaverne, da obligationerne kan noteres til en præmie på børsen afhængigt af kursen på aktierne.

6. Kapitalgevinst:

Dette aspekt er blevet undersøgt og analyseret af en række fremtrædende myndigheder. Der findes modstridende meninger om aspektet.

Spørgsmålet er om kapitalgevinster opstår ved omregning af obligationerne til ordinære aktier, da den angivne kurs for aktiens markedsværdi er højere end konverteringsprisen på tidspunktet for omregningen, selv om aktierne ikke nødvendigvis skal sælges af investor umiddelbart efter konvertering.

7.Rights of Public Issue:

Dette er et væsentligt problem for så vidt angår distribution af aktiebesiddelser efter konvertering og omkostninger i forbindelse med emnet. Selvfølgelig kan estimater af kvante, der kan mobiliseres fra de eksisterende aktionærer, også være en vigtig faktor i at træffe denne beslutning.