Opgave om udenlandske direkte investeringer (FDI)

Denne artikel giver et essay om udenlandske direkte investeringer (FDI).

Når en investering foretages af en investor i det udenlandske lands fysiske aktiver, betegnes det som Foreign Direct Investment (FDI), med forbehold af, at ledelseskontrollen bevares af investor. Udenlandske porteføljeinvesteringer (FPI) angiver, at investeringerne foretages i finansielle værdipapirer i det fremmede land.

Udenlandske porteføljeinvesteringer adskiller sig fra udenlandske direkteinvesteringer på to måder: For det første foretages FDI i fysiske aktiver og ikke i finansielle aktiver; mens i tilfælde af investeringer i investeringsaktiver foretages investeringer i finansielle aktiver. For det andet har FDI fuldstændig ledelsesmæssig kontrol over det firma, hvor investeringer foretages.

FDI kan være i form af investeringer i planter og maskiner, udstyr, jord og bygninger mv. I tilfælde af FPI foretages investeringer i finansielle værdipapirer som aktier, obligationer, obligationer mv. Af en virksomhed i et andet land.

FDI kan gøres på mange måder; få af de almindeligt anvendte er som følger:

1. Oprettelse af en ny virksomhed i udlandet enten som filial eller datterselskab. Datterselskabet kan etableres enten i egen egenskab eller gennem en eller anden aftale, f.eks. joint venture; eller

2. At foretage yderligere investeringer i udenlandsk filial eller datterselskab eller

3. Ved erhvervelse af en eksisterende virksomhed i det fremmede land.

Årsager til FDI:

Virksomheder og virksomheder investerer i udenlandske fysiske aktiver på grund af følgende få illustrative grunde:

1. Skalaevalueringer:

Virksomheden vil gerne have kontinuitet i virksomheden i længere levetid, og dermed når det lokale marked er nået, kan den potentielle vækstkilde kun opnås ved at komme ind på verdensmarkedet eller verdensmarkedet. Ved at komme ind på det globale marked, understøtter etableringen af ​​strukturer og kanaler for operationel ledelse at opnå skalaøkonomier. En sådan strategi understøtter firmaet at overleve på et konkurrencedygtigt marked.

2. Behov for at komme rundt om handelshindringer:

Hvert land i verden, som at beskytte deres statsborgers interesser og industri, handel og service. For at nå målet vil regeringen i landet gerne lægge nogle begrænsninger og handelshindringer for import og eksport af varer. Dette gøres for at styre den politiske magt af den regerende regering også. Så det er nødvendigt at opnå et fast firma ved at tappe det pågældende lands marked og beslutte sig for FDI, og det ser ud til at være brugbare løsninger i en så sandsynlig stilling.

3. Sammenligningsomkostningsfordel:

Når firmaet beslutter sig for at etablere markedet, benytter de lokalet fordele som nærhed af råmaterialer, indkøb af inputressourcer, såsom materialer, arbejdskraft mv. Til en billigere pris mv. Dette understøtter firmaet at stå på det konkurrencedygtige marked på en bedre måde.

4. Vertikal diversificering:

Den vertikale integration indikerer diversificering til aktiviteterne vedrørende import af firmaet eller outputmarkedet. Når firmaet er i stand til at erhverve tilstrækkelig forsyning af råmaterialer, komponenter mv fra oversøiske markeder, så vil de i stedet for at gå til forhandling forsøge at foretage en virksomhed i fremmed land. Dette kan gøres gennem FDI.

Samme måde, hvis firma finde ud af et godt kvantummarked i et bestemt land, i stedet for at eksportere varerne og varer til det fremmede land, etablerer de anlægget i det pågældende land. For eksempel har General Motors etableret deres fabrik i Gujarat med en hensigt at indfange Indiens potentielle marked.

5. Generelle fordele ved diversificering:

FDI støtter også firmaet for at opnå fordelene på de forskellige markeder. En virksomhed på denne måde får gavn for det nærliggende lands marked. For eksempel er der en mulighed for, at General Motors i fremtiden får fordelene ved at eksportere biler fremstillet i Indien til Nepal. FDI støtter også firmaet om at forvente en mere stabil eller højere indtægtstrin og derved diversificere risikoen.

6. Attacking Foreign Competition:

Når udenlandske virksomheder går ind på det lokale marked og skaber en konkurrenceposition for det lokale firma, kan lokale virksomheder i sådanne tilfælde have incitament til at etablere produktionsbaser i konkurrenternes lande. Sådanne handlinger understøtter det lokale firma at have fordele som deres konkurrenter på det udenlandske marked, og konkurrenternes opmærksomhed bevæger sig på at beskytte deres markedsandele på deres eget hjemmemarked.

7. Udvidelse af eksisterende internationale operationer:

Ved etablering af en filial eller udenlandske datterselskaber i det fremmede land etablerer et firma en naturlig udvidelse på det oversøiske marked. Denne situation støtter igen virksomheden at have licenshaver eller franchisetagersaftaler, og til sidst oversøiske fuldt udviklede produktionsfaciliteter og kapaciteter.

8. Produktets livscyklus:

Når produktet når til mætningsfasen, kan firmaet benytte fordelene ved uudnyttet marked. I sådanne tilfælde vil firmaet oprette anlæg i lavere udviklingsland og underudviklede lande med den hensigt at videreføre de standardiserede produktionspraksis og benytte fordelene ved billige inputkilder som billig arbejdskraft, og firmaet vil være i stand til at høste fordelene.

9. Ikke-overførbar viden:

Når produktkarakteristika, procesteknikker er unikke, kan firmaet ikke overføre det til udenlandske producenter til en pris (i modsætning til et varemærke eller patent) på grund af firmaets modvilje mod at dele hemmeligheder.

Så firma ville føle behovet for at oprette oversøiske operationer. Dette sker med en bestemt hensigt at udnytte fordelene på udenlandske markeder. Eksempelvis skal Coca-Cola Company oprette sine egne operationer overalt med en hensigt at opretholde fortroligheden af ​​formuleringer af sine læskedrikke.

10. Brand egenkapital:

For at opnå fordelene ved omdømme af mærke over hele kloden har firmaet et incitament til at ekspandere i udlandet. Levi har etableringsoperationer i Indien for at udnytte sit internationale omdømme som producent af god kvalitet denim tøj i et af eksemplerne.

11. Beskyttelse af Brand Equity:

For at opretholde virksomhedens strenge kvalitetsstandarder, i firmaet, kan firmaet ikke lide at komme ind på licens eller franchisetagersaftale. I en sådan situation etablerer firmaet sin egen produktionsenhed i udlandet.

12. Følgende kunder eller større kunder:

Få større leverandører af komponenter, leverandører af originaludstyrsproducenter eller serviceudbydere udvider deres aktiviteter på oversøiske markeder, da hovedkunden har åbnet centre i udlandet. Eksempelvis udvider de store revisionsfirmaer generelt deres aktiviteter til lande, hvor deres kunder er på vej på grund af deres kunders behov for at have et enkelt revisionsfirma over hele kloden.

Vurdering af udenlandske direkte investeringer:

For at træffe investeringsbeslutningen er det afgørende, at der skal laves et skøn over forventede afkast af investeringer. Investeringen kræves bedømt både for pengestrømme og også for den dermed forbundne risiko.

Pengestrømmene forventes at være i en fremmed valuta (som investeringen foretages i et fremmed land), med den medfølgende økonomiske politiske og sociale miljø (og dermed risikoen) adskiller sig fra dem, der gælder for hjemlandsprojekter.

Den økonomiske levedygtighed i et indenlandsk projekt måles ved hjælp af forskellige finansielle værktøjer som Net Present Value, (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback-periode, regnskabsafkast mv. Udover de økonomiske og finansielle faktorer, forskellige Andre faktorer spiller rolle i det internationale projekt.

De øvrige faktorer som samfundsmæssige, politiske osv. Faktorer har også indflydelse på pengestrømmens gyldighed og rabatrenten. Sådanne situationer resulterer i en utilstrækkelig investeringsbeslutning for det internationale projekt.

Følgende er de vigtige faktorer, som de skal undersøges dybtgående på tidspunktet for vurderingen af ​​FDI, dvs. investeringsbeslutningen i udlandet:

1. Blokerede midler:

Et selskab kan have blokeret midler i et andet land på grund af begrænsninger i at blive overført til hjemlandet. Hvis disse midler kan aktiveres og investeres i det nye projekt, bliver den oprindelige udbetaling for det nye projekt reduceret tilsvarende.

Antag, at midlerne var blokeret fuldstændigt og ikke kunne repatrieres overhovedet, i så fald ville det fulde beløb af de aktiverede midler blive fratrukket størrelsen af ​​den oprindelige investering. Hvis det er muligt at inddrive en del af de blokerede midler (efter betaling af kildeskat mv.), Så kan den del af de midler, der ikke kan inddrives, behandles som aktiverede midler og trækkes fra den oprindelige investering.

2. Effekt på pengestrømme i andre divisioner:

Et af de grundlæggende begreber i finansforvaltningen er, at for evaluering af et projekt bør kun de inkrementelle pengestrømme til virksomheden som helhed tages i betragtning. Det nye udenlandske projekt påvirker ikke kun konkurrenterne, men kan også påvirke salget af den anden afdeling af moderselskabet, som tidligere har håndteret det pågældende marked.

Den nye afdeling kan også øge de samlede pengestrømme som følge af stigningen i det fængslede forbrug og påvirke den samlede investeringsbeslutning. Således skal der tages hensyn til alle disse faktorer, når de træffer en udenlandsk investeringsbeslutning.

3. Restriktioner for repatriering:

Repatriering betyder overførsel af midler fra et land i kloden til et andet land. Hvert eneste land nu en dag pålægger restitutionen af ​​overskuddet eller kapitalen af ​​en virksomhed, der arbejder i landet til sit udenlandske moderselskab for at opretholde betalingsbalancens balance.

I så fald benytter moderselskabet ikke det fulde beløb af pengestrømme, der er til rådighed hos deres udenlandske datterselskab. Når evalueringen af ​​udenlandsk projekt skal gøres, kan det derfor kun ske ved at udarbejde det disponible pengestrømme til moderselskabet.

4. Skat af pengestrømme:

Som vi forstår, vil normalt hvert land genoprette afgiften fra det fortjeneste, der opnås af firmaet, der arbejder i deres hjemområde. Derfor skal moderselskabet udarbejde den afgift, der skal udbetales i værtslandet af udenlandsk datterselskab, hvilket er acceptabelt i henhold til en forsigtig finansforvaltningspolitik.

Problemet vil dukke op til moderselskabet, når skatten skal betales af dem i deres land, for fortjeneste, der er hjemlet fra udenlandsk datterselskab. Når datterselskabet returnerer sin fortjeneste til moderselskabet, er der generelt en kildeskat opkrævet af den udenlandske regering. Disse overskud, når de modtages af moderselskabet, beskattes igen i hjemlandet som modtagne udbytter.

For at undgå sådanne problemer indgår lande generelt i dobbeltbeskatningsaftaler, hvorved disse skatter kun betales i et land (eller delvist i en og dels i et andet). Selv i mangel af sådanne aftaler modtager moderselskabet generelt en skattelettelse for de kildeskat, som datterselskabet betaler.

Da skattelånet ikke kan overstige den afgift, der skal opkræves af de indenlandske skattemyndigheder, hvis den udenlandske kildeskattesats er højere end den indenlandske udbytteskat, ophører selskabet som helhed med at betale den højere skatteprocent. På grund af dette er den skattesats, der vurderes under evalueringen af ​​sådanne projekter, den højeste af de indenlandske og udenlandske satser.

5. Valutakursbevægelse:

Den kurs, der gælder ved den oprindelige investering og på tidspunktet for tilbagesendelse af overskud, varierer altid. Da de relevante pengestrømme er dem fra moderselskabets synsvinkel, skal datterselskabets pengestrømme omregnes til moderselskabets indenlandske valuta til de priser, der forventes at råde over i fremtiden.

6. Udlændinges subsidierede lån:

Den udenlandske regering kan undertiden udvide koncessionelle lån til et selskab, der etablerer operationer i sit land for at tilskynde FDI eller fremme økonomisk aktivitet. Dette reducerer omkostningerne ved midler til projektet. Alligevel kan denne reduktion af omkostningerne ved penge ikke afspejles som en lavere diskonteringsrente i de traditionelle modeller, fordi denne koncession ikke er direkte tilgængelig for selskabets investorer og ejere.

Det er ret vanskeligt at opbygge disse faktorer i de rammer, der anvendes til evaluering af indenlandske projekter. Disse forhindringer kan delvis overvindes ved hjælp af tilgangen APV (Adjusted Present Value). Denne tilgang er en udvidelse af Modigliani-Miller tilgang til værdiansættelse af et selskab.

APV måler først nutidsværdien af ​​de basale pengestrømme ved at benytte diskonteringsrenten for hele egenkapitalen og tackler derefter de ovennævnte problemer en efter en. Ved at afbryde evalueringen på denne måde giver den mulighed for at analysere et ubestemt antal yderligere faktorer, som kan påvirke et internationalt projekt.