Sammenligninger mellem futures og optioner er angivet nedenfor
Sammenligninger mellem futures og optioner er angivet nedenfor:
Investorer begår lejlighedsvis at forveksle en fremtidig kontrakt med en optionsaftale. Nogle analogier kan laves mellem futures kontrakter og options kontrakter. Begge involverer en forudbestemt pris og kontrakts varighed.
Image Courtesy: fow.com/images/634/90017/Euros.jpg
En mulighed er imidlertid netop det: en mulighed. Den person, der har en option, har ret, men ikke forpligtelsen til at udøve sit eller opkaldet. Hvis en option ikke har nogen værdi ved udløbet, giver opsætningsindehaveren det mulighed for at udløbe uudnyttet.
Men med futures-kontrakter skal der ske en handel, hvis kontrakten holdes indtil leveringsfristen. Futures kontrakter udløber ikke, før de udnyttes. En part har lovet at levere et aktiv, som en anden part har lovet at købe. Det er også muligt for en eller begge parter i handelen at overføre deres halvdel af løftet til en anden via en kompensationshandel.
Det kontrakterer situationen for køber og sælger af en opkaldsopsætning med den situation, som køber og sælger af en futureskontrakt står overfor. Specielt vises terminalværdier for købere og sælgere i det mindste mulige øjeblik - udløbsdatoen for optionen og leveringsdatoen for futureskontrakten.
Som det fremgår af panel (a), uanset hvad prisen på den underliggende aktie, kan en købskøber ikke tabe og en mulighed sælger ikke kan vinde på udløbsdatoen. Option købere kompensere sælgere for at sætte sig i denne position ved at betale dem en præmie, når kontrakten er underskrevet. Men situationen er helt anderledes med en futures kontrakt. Som vist i panel (b) kan køberen vinde eller tabe, afhængigt af prisen på aktivet i leveringsmåneden. Uanset hvad køberen vinder eller taber, vil et nøjagtigt modregnet tab eller gevinst blive registreret af sælgeren.
Jo højere kontraktprisen (dvs. prisen på futureskontrakten, når køberen købte den fra sælgeren), jo større er sandsynligheden for, at køberen vil tabe, og sælgeren vil vinde. Jo lavere kontraktprisen er, jo større er sandsynligheden for, at sælgeren vil tabe og køberen vil vinde.
