Virksomhedsobligationer: Det er typer, fordele og ulemper
Virksomhedsobligationer: Det er Typer, Fordele og Ulemper!
Typer af obligationer:
Et selskab kan udstede følgende typer af obligationer.
(i) Sikrede og usikrede obligationer:
Sikrede obligationer er dem, der skaber fast eller flydende afgift på virksomheden.
Sådanne obligationer er også kendt som pantobligationer. På den anden side er obligationer, der ikke opretter nogen afgift eller sikkerhed på selskabets aktiver, kendt som nøgen eller usikrede obligationer. Indehavere af disse obligationer som ordinære usikrede kreditorer kan sagsøge selskabet for genopretning af gælden.
(ii) Registrerede og indehaverobligationer:
Dette er de obligationer, der skal betales til de registrerede indehavere. En registreret obligationsindehaver er en, hvis navn både fremgår af obligatorisk certifikat og i selskabets gældsbrev. De kan overføres via overførselsakten.
Kun de obligatoriske indehavere, hvis navn fremgår af registret, er berettiget til tilbagebetaling af hovedstol (kapital) og periodisk betaling af renter. Bærerobligationer er de obligationer, der kan overføres ved simpel levering uden at underrette selskabet.
Kuponer er vedhæftet med sådanne obligatoriske certifikater, og indehaveren af et sådant certifikat kan udfylde kuponen og kan hævde renterne efter at have sendt det til virksomheden.
(iii) Indfribare og uindfrielige obligationer:
Indløsningsobligationer er dem, der udstedes på indløsningsgrundlag eller udstedt på betingelse af at de indløses efter en bestemt fast periode. Uindfrielige eller evigvarende obligationer er dem, der ikke kan tilbagebetales i selskabets levetid. Men gælden skyldes kun indløsning, når virksomheden går i likvidation, eller når renterne ikke regelmæssigt betales, når og når de påløber.
(iv) Konvertible og ikke-konvertible obligationer:
Konvertible forpagtningsindehavere får mulighed for at konvertere deres beholdninger til aktier i aktier efter en bestemt periode, og som sådan får indehaveren mulighed for at deltage i virksomhedens anliggender. Ikke-konvertible obligationer er dem, som ikke kan konverteres til aktier.
(v) Foretrukne og almindelige gældsbeviser:
De obligationer, der først betales på afviklingstidspunktet, kaldes foretrukne gældsbeviser eller første gældsbeviser. Således er de ligesom præferenceaktier. Almindelige obligationer, der betales efter præferenceobligationerne på afviklingstidspunktet, kaldes almindelige obligationer.
(vi) Equitable og juridiske gældsbeviser:
Obligationerne, der er sikret ved deponering af ejendomsrettigheder i ejendommen med et memorandum, der opretter et gebyr hedder Equitable Debentures. I dette tilfælde forbliver ejendommen hos virksomheden.
Juridiske gældsbeviser sikres ved faktisk overdragelse af ejendomsretten til ejendommen fra selskabet til indehaveren.
(viii) Obligationer med Pari-Pasu Klausul:
De (sikrede) obligationer, der er afgivet rentable, dog udstedt på forskellige datoer, hedder obligationer med Pari Pasu-klausul.
Fordele ved obligationer:
1. Foretrukket af investorer:
Et selskab kan hæve stort beløb ved udstedelse af obligationer, fordi investorer giver vægt på kapitalens sikkerhed med fast afkast.
2. Vedligeholdelse af kontrol:
Ingen stemmerettigheder tildeles indehaverne, og som følge heraf kan de ikke svække kontrollen over eksisterende aktionærer.
3. Pålidelig Kilde:
Obligationerne kan udstedes i lange perioder, hvoraf virksomheden kan tage op på projekterne for yderligere ekspansion.
4. Handel på egenkapital:
Selskabet kan vedtage handel med egenkapital og dermed øge afkastet af aktionærerne.
5. Rente afkastet på fortjeneste:
Med henblik på indkomstskat har selskabet fordel ved udstedelse af obligationer, da renterne på obligationer er fradragsberettigede fra selskabets overskud.
6. Mindre dyrt:
Rentesatsen er normalt lavere end udbytten på præferenceaktier og aktier. Så hævning af kapital gennem obligationer er mindre dyrt.
7. Afhjælpning mod overkapitalisering:
Når virksomheden er over aktiveret, kan den indløse obligationer.
Ulemper ved gældsbeviser:
1. Permanent byrde:
Selskabet er forpligtet til at afholde en fast rente, uanset hvilket overskud virksomheden har haft.
2. Fare for likvidation:
Der er fare for likvidation, hvis selskabet ikke betaler renten på det fastsatte tidspunkt.
3. Påvirkende evne til at rejse lån:
Hvis kapitalstrukturen er stærkt belastet med gældsbrev, vil meget af virksomhedens indtjening blive absorberet ved betaling af renter, og som følge heraf kan de finansielle institutioner misligholde udlån.
4. High Denomination:
Obligationer udstedes normalt i høje nomineringer og som sådan kan almindelige investorer ikke købe obligationer.
5. Tab af kreditværdighed på aktiemarkedet:
På grund af en eller flere realkreditudgifter på virksomhedens aktiver (der er nødvendige for udstedelse af obligationer), medfører obligationer tab af kredit på aktiemarkedet.
6. Dyrt:
Forfalskninger er dyre finansieringskilder på grund af høj stempelafgift. Et firma skal rette Rs. 15 frimærker til bærerbrev og Rs. 7, 50 for registrerede obligationer af Rs. 1.000 hver.
