4 Kvalitative faktorer, der påvirker internationalt projekt

Følgende kvalitative faktorer skal undersøges inden afslutningen af ​​etableringen af ​​et internationalt projekt: - 1. Det økonomiske scenarie 2. Det politiske scenario 3. Finansieringsaspekter 4. Tilbagetrækning af skattebegrebet.

Faktor # 1. Det økonomiske scenarie:

Det nuværende og fremtidige politiske, økonomiske og samfundsmæssige scenario i værtslandet, hvor projektet skal baseres, er meget afgørende for projektets langsigtede rentabilitet og tilstrækkelig tilbagevenden til moderselskabets modtagelse.

Som vi forstår, er væksten i BNP, indkomstniveauet i økonomien, væksten i forskellige sektorer af økonomien, renten varierende, inflationen, graden af ​​udvikling på de finansielle markeder, budgetunderskud, ledighed osv. . Af værtslandet spiller den væsentlige rolle i beslutningsprocessen.

Faktor # 2. Det politiske scenario:

Udførelsen af ​​det internationale projekt er direkte påvirket af den nuværende politiske politik i den nuværende regering, og også om fremtidige fremtidige ændringer i værtslandets og moderselskabets landes regeringer. Den politiske opfattelse og ideologi hos begge regeringer med hensyn til FDI, FPI, økonomiske reformer, retlige reformer, samfundsmæssige reformer mv påvirker projektets økonomiske og finansielle resultater.

Faktor # 3. Finansieringsaspekter:

De forskellige kilder, hvorfra den nødvendige finansiering til rådighed for at etablere og oprette projektet i værtslandet, bestemmer den risiko, der er involveret i projektet.

Faktor # 4. Tilbagetrækningsskat:

Nedenfor er de få almindelige eksempler på overførsler, hvor kildeskattebegreber finder anvendelse på det internationale marked:

1. Betaling af renter på lånebeløbet i fremmed valuta og / eller indenlandsk valuta og andre gebyrer betalt eller betales til en udenlandsk långiver.

2. Renter og andre gebyrer, der betales til en leverandør af varer af en indisk importør på grund af manglende betaling i god tid eller på grund af en eller anden form for misligholdelse.

3. Professionelle eller konsulentafgifter eller anden form for gebyrer, der udbetales til udlændinge for de modtagne ydelser inden for hjemlandet.

Følgende er de få omstændigheder, hvor kildeskat kan undtages eller undgås:

1. Hvis leverandøren af ​​råmaterialer, komponenter, handlede varer eller tjenesteydelser ikke indikerer hver for sig varens hovedværdi og de betalte renter. Denne situation kan understøtte at omgå kildeskatten. I så fald er importøren forpligtet til at betale importtolden, hvis den er på den skjulte rentekomponent i prisen på varer, varer og tjenesteydelser, der importeres.

2. I henhold til lov om valutahåndtering behandles de udenlandske filialer af indiske inkorporerede banker, f.eks. Statsbanken i india eller bank of india, som residente enheder, fordi deres aktiviteter kontrolleres og ejes af et indisk selskab. Denne situation ville resultere i en underforstået situation, at renten betales af udenlandske filialer af Indian Incorporated Bank (for eksempel SBI, London Branch) betragtes som betaling af gebyrbeløb til en resident enhed (og ikke til en ikke-resident enhed) og dermed er fritaget for kildeskat. Denne position har generelt påvirket indiske bankers filialer "citerer" som gunstigere for de indiske importører eller låntagere.

3. Renter, der skal betales på forfaldsdagen, kan sikres mod uønsket fremmed valuta gennem en lokal bank. Omkostninger til sådan sikring betragtes ikke som en reduktion i valutaindtægter, men det betragtes som risikostyringsomkostninger. Alternativt er det også muligt at have faktura for import i en valuta og faktisk udgang eller udløb med renter i en anden valuta, baseret på udvælgelse af en anden valuta (hvor renten kan være lavere) af erhvervsdrivende.

Generelt har hvert land divergerende begreber om indkomstkilder til skattesystemet. Den skattepligtige byrder er ulovlig, når den samme indkomst kan blive beskattet i samme skattepligtiges hænder i mere end et land. Bilaterale skatteaftaler understøtter at mildne trængsel og støtter at fjerne sådanne skattehindringer og byrder for de erhvervsdrivende.

De bilaterale skatteaftaler tjener formålet at yde skattepligtige skattebeskatning mod dobbeltbeskatning og tilskynde til gengæld fri bevægelighed for international handel, investering og overførsel af teknologi. Hovedformålet med en sådan traktatordning mellem lande er at forhindre forskelsbehandling af indenlandske og udenlandske skatteydere og erhvervsdrivende.

Det giver også mulighed for gensidig udveksling af oplysninger og for reduktion af retssager ved at tilskynde til gensidig bistand. Lettelsen under en sådan ordning kan kun søges, når en person har betalt skatten i et af landene, og den samme indkomst kan beskattes i et andet land.

Til fordel for fordele under dobbeltbeskatningsoverenskomst (DTAA) bør en person have en permanent etablering (PE). PE er ikke defineret i loven. Generelt omfatter PE en bred vifte af arrangementer til at drive forretningsmæssige og kommercielle aktiviteter, dvs. et ledelsessted, en filial, et kontor, en fabrik, et værksted, et lager, en min, et stenbrud, et oliefelt mv . Indførelse af skat på en udenlandsk virksomhed sker kun, hvis den har en PE i det kontraherende land. Med henblik på skatteberegning betragtes PE som en særskilt og uafhængig virksomhed.

Bestemmelserne i DTAA tilsidesætter bestemmelserne i den nationale lov. Med indførelsen af ​​§ 90, stk. 2, i den indiske indkomstskattelov, 1961, vurderer man, at man har mulighed for at vælge at være underlagt enten bestemmelserne i særlige DTAA eller bestemmelserne i indkomstskatteloven, alt efter hvad der er mere fordelagtigt.

For eksempel er TDS fra renter på Nostro-konti for ikke-hjemmehørende indianere, der er bosat i et land, som er mere gavnligt for vurderingen, gældende, dvs. Prisen ifølge finansloven i det pågældende år eller satsen ifølge dobbeltbeskatningsoverenskomsten, alt efter hvad der er lavere.

Illustration 1:

Frk. Nami Nem, et indisk selskab vil benytte sig af en $ 2 millioner lån. Det vil tilbagebetale lånet med renter ved at foretage afdrag på 1 mio. USD ved udgangen af ​​hvert år i tre år efter modtagelsen af ​​lånet. Spotkursen på tidspunktet for udbetalingen af ​​lånet er Rs 45, 00 / $. Inflationen i Indien og USA er henholdsvis 5, 4% og 1, 6%. Den forventede reelle årlige appreciering af $ er 5%. Anslå omkostningerne ved midler.

Opløsning:

Først beregne de forventede valutakurser ved udgangen af ​​år 1, 2 og 3 år fra nu.

Ved udgangen af ​​år 1, Valutakurs = (45) (1.054) / (1.016) × (1.05) = 49.02

Ved udgangen af ​​år 2, vekselkurs = (45) (1.054) 2 /(1.016) 2 × (1.05) 2 = 53.39

Ved udgangen af ​​år 3, vekselkurs = (45) (1.054) 3 /(1.016) 3 × (1.05) 3 = 58.15

Pengestrømme og udløb i form af rupier kan tabuleres som nedenfor:

For at beregne omkostningerne ved penge bestemme IRR. Lad os sige IRR = r

Derefter blev 90 = 49, 02 / (1 + r) + 53, 39 / (1 + r) 2 + 58, 15 / (1 + r) 3

R = 34, 6% så omkostningerne ved midler er ca. 34, 6%.

Illustration 2:

Frk. Barbara, en amerikansk multinationale planlægger at investere i New Zealand. Kommunen har aftalt at yde et lån på NZ $ 100 mio. Med en concessional sats på 5%. Den konkurrencedygtige markedsrente for lignende lån i New Zealand er 10%. Hvis hovedstolen skal tilbagebetales i 5 lige rater, hvad er den fordel, som den amerikanske multinationale vil nyde? Du får at valutakursen på investeringstidspunktet er NZ $ 1, 50 / $. Projektets levetid er 5 år.

Opløsning:

Nutidsværdi af det koncessionelle lån, der kan fratrækkes projektets omkostninger

= (100-87, 89) / (1, 5) = $ 8, 07 mio

Illustration 3:

Du bliver givet, at den risikofrie afkastning i Indien er 10%. Ms Zinta, en amerikansk investor beslutter at købe indiske værdipapirer med beta = 1, 50 og varians af afkast = 20%. Den indiske rupee har været deprecierende til 5% mod dollaren med en variance på 15%. Hvis markedsporteføljen henter et afkast på 20% i Indien, og korrelationen mellem afkastet på sikkerhed og valutakursen er 0, 20. Anslå det forventede afkast og risiko for Ms Zinta.

Opløsning:

Forventede afkast:

I Indien = Rf + B (rm - rf) = 0, 10 + 1, 50 (0, 20-0, 10) = 0, 25 = 25%

Antag Ms Zinta køber Rs.100.000 værd af værdipapirer.

Så værdien af ​​investeringer efter et år = Rs. (100.000) (1.25) = 125.000

Hvis spotrenten var $ / Re i begyndelsen af ​​året, er det $ 0, 95S / Re ved årets udgang.

Så dollar afkast af investering = (125.000) (0.955) - (100.000) 5 / (100.000) (5) = 0.1875

Således forventet afkast = 18, 75%

Varians = ΣW i W j σ ij = 20 + 15 + (2) (0, 20) √ (20) (15) = 41, 93%

Så den samlede risiko = 41, 93%.

Illustration 4:

Et datterselskabs projekt med en startinvestering på 10 millioner dollars har et netto operationelt pengestrømme på 10 millioner dollars hver for tre år i løbet af projektets levetid og en redningsværdi på 4 millioner dollars. Værtsregeringen tillader kontantstrømmen til hjemlandet først efter projektets levetid. Men datterselskabet investerer midlerne med en sats på 12 procent. Hvad vil NPV være, hvis (a) midlerne ikke investeres, og (b) der ikke er nogen begrænsning af udstrømningen af ​​midler? Antag selskabets kapitalomkostninger på 10%.

Opløsning:

en. Hvis midlerne investeres i værtsland efter datterselskab:

Den samlede investerede værdi = $ 10 (1, 12) 2 + 10 (1, 12) + 10

= 12.544 + 11.2 + 10

= $ 33.744 mio

NPV = -10, 0 + (33, 744 + 4, 0) /1, 10 3 = $ 18, 357 mio

b. Hvis midlerne ikke investeres af datterselskab:

NPV = -10, 0 + (10, 0 + 10, 0 + 10, 0 + 4, 0) / 1, 311 = 15, 545 mio. $

c. Hvis der ikke er nogen begrænsning, vil midlerne årligt strømme til hjemlandet uden investering.

NPV = -10, 0 + 10 / 1, 10 + 10, 0 / 1, 21 + 14, 0 / 1, 331 = $ 17, 873 mio.