10 vigtigste afgørende faktorer for udbyttepolitik

Nogle af de vigtigste determinanter for udbyttepolitikken er: (i) Type af industri (ii) Selskabets alder (iii) Omfang af aktiefordeling (iv) Behov for yderligere kapital (v) Forretningscykler (vi) Ændringer i regeringspolitikken vii) Udviklingstendenser (vii) Udbytteudvikling viii) Skattepolitik (ix) Fremtidige krav og (x) Kontantbalance.

Deklarationen om udbytte indebærer nogle juridiske såvel som økonomiske overvejelser. Fra det juridiske overvejende punkt er grundreglen, at udbytte kun kan udbetales overskud uden nedskrivning af kapital på nogen måde. Men de forskellige økonomiske overvejelser udgør en vanskelig situation for ledelsen for at komme til en beslutning om uddeling af udbytte.

Disse overvejelser diskuteres nedenfor:

(i) Type industri:

Industrier, der er præget af stabilitet i indtjeningen, kan formulere en mere konsekvent politik for udbytte end dem, der har et ujævnt indtægtsniveau. For eksempel er offentlige forsyningsspørgsmål i en langt bedre position at vedtage en relativt fast udbyttesats end de industrielle problemer.

ii) Selskabets alder:

Nyetablerede virksomheder kræver størstedelen af ​​deres indtjening til forbedring og udvidelse af planter, mens gamle virksomheder, som har opnået en længere indtjeningserfaring, kan formulere klare udbyttepolitikker og måske endda være liberale i udbyttet af udbytte.

(iii) Omfanget af aktiefordeling:

Et nært holdbart selskab vil sandsynligvis få samtykke fra aktionærerne til suspension af udbytte eller for at følge en konservativ udbyttepolitik. Men et selskab med et stort antal aktionærer, der er meget spredt, vil have stor vanskelighed med at sikre sådan samtykke. Reduktion i udbytte kan påvirkes, men ikke uden aktionærernes samarbejde.

iv) Behov for yderligere kapital:

Det omfang, hvor overskuddet er pløjet tilbage i virksomheden, har haft en betydelig indflydelse på udbyttepolitikken. Indkomsten kan bevares for at imødekomme de øgede krav til arbejdskapital eller fremtidig ekspansion.

(v) Forretningscykler:

I løbet af bommen skaber forsigtig virksomhedsledelse gode reserver for at stå over for krisen som følge af inflationsperioden. Højere udbyttetildele anvendes som et værktøj til markedsføring af værdipapirerne på et ellers deprimeret marked.

(vi) Ændringer i statslige politikker:

Nogle gange begrænser regeringen udbyttesatsen, der er anmeldt af virksomheder i en bestemt industri eller på alle områder af erhvervslivet. Regeringen lagde midlertidige restriktioner for udbetaling af udbytter fra virksomheder i juli 1974 ved at foretage ændring i den indiske selskabslov, 1956. Restriktionerne blev fjernet i 1975.

(vii) Udviklingstendenser:

Den seneste tendens i selskabets overskud bør undersøges grundigt for at finde ud af virksomhedens gennemsnitlige indtjeningsposition. Den gennemsnitlige indtjening skal underkastes udviklingen i de generelle økonomiske forhold. Hvis depression nærmer sig, kan kun en konservativ udbyttepolitik betragtes som forsigtig.

viii) skattepolitik:

Selskabsskatter påvirker udbytte direkte og indirekte direkte i det omfang de reducerer de resterende overskud efter skat til aktionærer og indirekte, da uddeling af udbytte ud over en vis grænse selv er skattepligtig. På nuværende tidspunkt er størrelsen af ​​det uddelte udbytte skattefri i aktionærernes hænder.

(ix) Fremtidige krav:

Akkumulering af overskud bliver nødvendig for at imødegå eventualiteter (eller farer) i virksomheden, finansiere fremtidens udvidelse af virksomheden og modernisere eller erstatte udstyr fra virksomheden. De modstridende påstande om udbytte og akkumuleringer skal afholdes af ledelsen.

(x) Kontantbalance:

Hvis selskabets driftskapital er lille liberal politik med kontant udbytte kan ikke vedtages. Udbytte skal have form af bonusaktier udstedt til medlemmerne i stedet for kontant betaling.

Regelmæssigheden af ​​udbyttebetaling og stabiliteten af ​​dens sats er de to hovedmål, der er rettet mod virksomhedsledelsen. De accepteres som ønskelige for selskabets kreditværdighed og for aktionærernes velfærd.

Høj indtjening kan bruges til at udbetale ekstra udbytte, men sådanne udbyttefordelinger skal udformes som "Ekstra", og man bør være opmærksom på at undgå indtryk af, at det regelmæssige udbytte øges.

En stabil udbyttepolitik bør ikke betragtes som en ufleksibel eller stiv politik. På den anden side indebærer det betaling af en rimelig afkast under hensyntagen til den normale vækst i forretningen og den gradvise indvirkning af eksterne begivenheder.

En stabil udbyttepost gør fremtidig finansiering lettere. Det øger ikke alene virksomhedens kreditværdighed, men stabiliserer også markedsværdierne for de udestående værdipapirer. Aktionærernes tillid i virksomhedsledelsen styrkes også.

Juridiske regler for udbetaling af udbytte:

Det er ulovligt at udbetale et udbytte, hvis det er efter betalingen; hovedstaden ville blive nedsat (reduceret). Dette krav kan være opfyldt, hvis der kun eksisterede kapitaloverskud. En opadgående opskrivning af aktiver ville imidlertid skabe et overskud på kapitaltilførslen, men kunne samtidig fungere som bedrageri på kreditorer og er derfor ulovligt.

Dybest set var udbyttelovgivningen beregnet til at beskytte kreditorer og derfor forbyde udbetaling af udbytte, hvis et selskab er insolvent, eller hvis udbyttet vil medføre insolvens.

Selskabsloven skal tages i betragtning af direktørerne, før de erklærer udbytte. Selskabet kan udskyde udlodningen af ​​udbytte i kontanter, som kan bevares for at styrke selskabets økonomiske situation ved at erklære aktieudbytte eller bonusaktier.

Sammenfattende afhænger beslutningen om udbyttepolitik på ledelsens dom, da det ikke er en kontraktlig forpligtelse som interesse. Udformningen af ​​udbyttepolitik kræver en afbalanceret økonomisk dom ved dygtig vægtning af de forskellige faktorer, der påvirker politikken.

Udbytte eller bonusaktier:

Et aktieudbytte er en fordeling af yderligere aktier i aktier til eksisterende aktionærer på pro rata basis, dvs. så meget lager for hver aktie af beholdning. Et udbytte på 10% vil således give indehaver af ICQ-aktier som yderligere 10 aktier, mens et udbytte på 250% vil give ham 250 yderligere aktier. Et aktieudbytte har ingen umiddelbar virkning på aktiver.

Det resulterer i en overførsel af et beløb fra den akkumulerede indtjening eller overskudskonto til aktiekapitalen. Med andre ord aktiveres reserverne, og deres ejerskab er formelt overført til aktionærerne.

Aktiekapitalen i aktionærerne i selskabet øges. Aktieudbytte ændrer ikke selskabets pengestilling. De tjener til at begå den tilbageholdte indtjening til virksomheden som en del af den faste kapitalisering.

Årsager til erklæring om aktieudbytte:

To hovedårsager, der normalt påvirker direktørerne til at erklære et aktieudbytte, er:

(1) De anser det for hensigtsmæssigt at reducere børsenes markedsværdi og derved lette en bredere ejerfordeling.

(2) Selskabet kan have indtjening, men kan finde det uhensigtsmæssigt at betale kontant udbytte. Erklæringen om et aktieudbytte vil give aktionærerne bevis for stigningen i deres investering uden at forstyrre selskabets pengestilling. Hvis aktiehaverne foretrækker kontant til yderligere aktier i selskabet, kan de sælge den modtagne aktie som udbytte.

Nogle gange er et aktieudbytte erklæret for at beskytte de gamle aktionærers interesser, når et selskab er ved at sælge et nyt udstedelse af aktier (således at nye aktionærer ikke bør dele det akkumulerede overskud).

Begrænsninger af aktieudbytte:

Bonusaktierne medfører en stigning i kapitalisering af selskabet, og dette kan kun begrundes ved en forholdsmæssig stigning i selskabets indtjeningskapacitet. Unge virksomheder med usikker indtjening eller selskaber med svingende indkomst vil sandsynligvis udgøre stor risiko ved udbytte af udbytte.

Hvert aktieudbytte indebærer et underforstået løfte om, at fremtidige kontantudbytte vil blive opretholdt på et stabilt niveau på grund af den permanente kapitalisering af reserver. Medmindre virksomhedsledelsen har rimelige grunde til at underholde dette håb, er visdom af store aktieudbytte altid underlagt alvorlig mistanke.

Tilstedeværelsen af ​​lovlig sanktion for uddeling af akkumulerede indtægter eller reserver garanterer ikke udstedelse af aktieudbytte ud fra en sund økonomisk praksis. Der bør også være andre konditioneringsfaktorer for udstedelse af aktieudbytte.

(a) Bonusaktier skaber en kapitalisering af ufordelt overskud i de selskaber, hvor overskuddet stammer, og dette fører til en lineær udvikling af virksomhedernes virksomhed og større koncentration af økonomisk styrke.

b) Ved udstedelse af aktieudbytte fjerner selskaberne kapitalmarkedet for "sekundære" fonde, som ellers ville have flød i mere spredte investeringer.

c) Bonusaktier gør det muligt for virksomhederne at tilpasse deres uudnyttede fortjeneste til eget brug, hvilket ellers ville have ført til enten en forøgelse af arbejdskraftens andel eller en nedsættelse af forbrugerprisen.